Le « riz électronique » devient-il « or électronique » ? Les prix du MLCC s’envolent : pour les produits haut de gamme, les hausses de prix atteignent 3 à 5 fois cette année, les cotations évoluent toutes les 30 minutes sur le marché au comptant

La vague de construction de serveurs AI a rendu le MLCC (condensateur céramique multicouche), surnommé "le riz électronique", extrêmement populaire, au point d’être désormais qualifié de "l’or électronique". Les produits haut de gamme ont vu leur prix augmenter de 3 à 5 fois en l’espace d’un an, le prix du marché de Shenzhen Huaqiangbei peut changer toutes les 30 minutes, illustrant une pénurie structurelle dominée par la demande liée à l’IA qui balaie actuellement le marché mondial du MLCC.

Selon Digitimes, cette hausse des prix est concentrée sur des spécifications de grande capacité et haute température, telles que le 22μF et le 47μF ; le prix à Shenzhen pour certains MLCC utilisés dans les serveurs AI est passé de 80 RMB pour 1 000 pièces en début d’année à plus de 350 RMB, et certaines références voient leur prix fluctuer quotidiennement sur les marchés de Shenzhen et Shanghai. D’après TrendForce, depuis le lancement du marché fin février, les prix spot des MLCC ont augmenté de 15 % à 20 % dans l’ensemble, et les composants haute capacité destinés aux serveurs AI ont vu leurs prix bondir de 50 % à 60 %.

La pression sur l’offre est généralisée. Les principaux fabricants, tels que Murata, ont renforcé la gestion des expéditions, avec un taux de livraison réel de seulement 10 % à 20 % pour des commandes de plusieurs millions à plus de dix millions d’unités, tandis que certains fournisseurs étrangers ont réactivé la stratégie de vente groupée. Murata, Taiyo Yuden et Samsung Electro-Mechanics ont augmenté les prix collectivement, la capacité de production sur les lignes haut de gamme dépasse les 90 %, et le délai de livraison des commandes limitées est étendu à environ quatre mois.

Les fournisseurs de cloud mondiaux (CSP) accélèrent le déploiement de leurs propres ASIC accélérateurs, reconfigurant la consommation de MLCC par carte — sur la plateforme AMD MI450 par exemple, une modification dans la conception a fait exploser la consommation de MLCC de 47μF par carte de 632 %. Étant donné que la construction des lignes haut de gamme nécessite de 18 à 24 mois, TrendForce estime que le risque d’une pénurie structurelle à partir du second semestre 2026 est désormais impossible à ignorer. Selon Goldman Sachs, le MLCC est le troisième poste de coût des serveurs AI, après le GPU et la mémoire, et la demande relative devrait être multipliée par 4,3 entre 2025 et 2030.

D’après les médias, un commerçant de Huaqiangbei a confié que le prix spot de certains MLCC a grimpé de 10 RMB pour 1 000 pièces à environ 40 RMB (soit 5,90 USD). Un autre fournisseur, qui propose à la fois les produits de Samsung Electro-Mechanics et du Groupe Chaozhou Sanhuan (domestique), a souligné que les références populaires, dont le 0805 22μF, ont vu leur prix multiplié par plus de 20 fois.

La hausse des prix ne concerne pas uniquement les produits à grande capacité. Un commerçant spécialisé dans les MLCC Samsung explique que depuis mai, tous les modèles ont vu leurs prix grimper fortement, avec certaines références passant de 100 à 400 ou 500 RMB par rouleau. Les tensions sur l’offre se sont accentuées en parallèle — lors d’une enquête de prix sur le Murata 1206 47μF (476), 10V, X5R, quatre des cinq commerçants interrogés ont indiqué ne pas avoir de stock disponible.

Les fabricants nationaux ressentent également la pression sur l’offre et la demande. Selon les médias, certaines références de Fenghua Advanced Technology sont désormais au même niveau que les marques importées ; le délai d’approvisionnement des spécifications haut de gamme est passé de 3 à 6 semaines habituellement à plus de 20 semaines, et même les références standards dépassent désormais 12 semaines.

Les dernières recherches sectorielles d’Odaily Planète Quotidienne montrent que les fournisseurs de cloud mondiaux (CSP), dans la course à l’IA, accélèrent le développement de leurs propres ASIC accélérateurs, entraînant une demande croissante de MLCC à petit conditionnement, grande capacité et haute température. Les plateformes de prochaine génération d’accélérateurs AI changent fréquemment de design lors de la phase finale de validation, ce qui booste l’utilisation de MLCC haut de gamme par carte.

D’après Odaily Planète Quotidienne, lors de la validation de la liste des matériaux (BOM) pour la plateforme AMD MI450, tous les condensateurs électrolytiques en aluminium et au tantale ont été remplacés par des MLCC, faisant passer la consommation du modèle 47μF 2,5V X6S 0402 par carte de 1 440 à 10 544 pièces, soit une hausse de 632 %. Sur la plateforme Nvidia Vera Rubin, la demande du modèle MLCC 100μF 4V X6S 0805 est passée de 320 à 500 pièces par carte.

La consommation de MLCC sur les serveurs AI serait environ 8 à 12 fois celle d’un serveur standard. Cette différence de volume, couplée à la croissance durable de la demande liée à la puissance de calcul AI, restructure la dynamique du secteur MLCC du côté de la demande structurelle.

Les lignes de production haut de gamme pour le MLCC présentent des barrières techniques élevées et des exigences de rendement strictes, ce qui rend le lancement massif de nouvelles capacités difficile sur le court terme. Il faut généralement 18 à 24 mois pour passer du lancement de la ligne à sa pleine production, ce qui laisse penser que la tension sur l’offre va probablement perdurer jusqu’à la fin 2026, voire après 2027.

Certains grands fabricants ont déjà redirigé leurs capacités de la téléphonie mobile et des PC vers les applications serveurs AI et automobile, plus rentables. Si ce transfert structurel répond à une logique de profit, il accentue le déséquilibre entre l’offre et la demande sur les produits haut de gamme, tandis que la demande en MLCC de faible capacité pour l’électronique grand public reste faible. Le secteur présente ainsi une nette polarisation.

La tension sur l’offre a également engendré des ventes groupées. Certains fournisseurs étrangers ont réintroduit la condition selon laquelle l’achat de MLCC grande capacité s’accompagne d’achat de produits à capacité moyenne ou faible. Odaily Planète Quotidienne souligne qu’à la différence de la pénurie généralisée de 2018, la contradiction centrale de cette vague réside dans l’explosion de la demande liée à l’IA et les limitations de la production haut de gamme, plutôt qu’un déséquilibre global de l’offre et de la demande.

Avec la forte baisse du taux de livraison des grands fournisseurs étrangers, Chaozhou Sanhuan Group et Fenghua Advanced Technology ont la possibilité d’élargir leur part de marché grâce au transfert des commandes. Les analystes estiment qu’en raison de la rigidité du cycle d’expansion des capacités haut de gamme, ce déficit d’approvisionnement difficilement comblable à court terme offre aux fabricants nationaux une fenêtre pour absorber des commandes excédentaires.