L’or chute à son plus bas niveau depuis 2026, les données d’inflation PCE au centre de l’attention

Rédigé par : Analyste senior du Groupe Gain, Julian Pineda 

Alors que cette semaine de trading se poursuit, l'une des dynamiques les plus remarquées sur les marchés financiers est la faiblesse persistante de l'or. L'or a affiché une chute importante pendant deux séances consécutives, avec un recul de plus de 5,00 % à court terme, mettant de nouveau en lumière une tendance clairement dirigée par les vendeurs.

Le dollar demeure une option de substitution importante pour les investisseurs, mettant l'or sous pression à la baisse. Dans le même temps, le marché continue de se focaliser sur la publication prochaine des données économiques américaines, lesquelles pourraient renforcer davantage les anticipations de politique plus agressive de la part de la Fed. Tant que les investisseurs intègrent la perspective de taux d'intérêt plus élevés et d'un dollar plus fort, l'or pourrait faire face à une pression de vente supplémentaire lors des prochains jours de trading.

Les données d'inflation PCE américaines auront-elles un impact sur l'or ?

Jeudi, les États-Unis publieront leurs données d'inflation PCE core. Les prévisions pour mai sont de 3,4 %, légèrement au-dessus de 3,3 % pour avril. Cet indicateur exclut alimentation et énergie et mesure la pression inflationniste du mois dernier, permettant de mieux refléter la pression des prix latente.

La publication des données est particulièrement importante car ce chiffre constitue l'un des indicateurs d'inflation surveillés de près par la Fed. Actuellement, le marché commence à anticiper que la banque centrale adoptera une position plus agressive ; si les résultats correspondent ou dépassent les attentes, cela pourrait renforcer la possibilité de hausses de taux dans les prochains mois.

Cela pourrait devenir un facteur clé pour l'or, car l'une des principales raisons pesant récemment sur la demande réside dans les attentes de resserrement de politique de la Fed. D'après les données du CME Group, le marché estime qu'il y a près de 50 % de chances que la Fed augmente les taux lors de la réunion du 16 septembre, à partir du niveau de référence actuel de 3,75 %. Ces données PCE contribueront donc à confirmer si cette anticipation reste valide, voire la renforcer avant les futures décisions de politique de 2026.

Pour l'or, la situation actuelle n'est donc pas favorable. Une approche potentiellement plus agressive de la Fed renforce le dollar, et l'anticipation de hausses de taux accroît l'attractivité des actifs libellés en dollar. Cela se reflète dans l'indice DXY, qui mesure la force du dollar et vient de franchir avec vigueur la zone des 101, atteignant son niveau le plus élevé depuis 2026.

La combinaison d'attentes de taux élevés, d'une inflation persistante et d'un dollar fort applique une pression continue sur l'or. Premièrement, l'or étant valorisé en dollar, un dollar fort augmente les coûts pour les investisseurs utilisant d'autres devises ; deuxièmement, lorsque les investisseurs recherchent la stabilité, le dollar et les obligations américaines deviennent des alternatives plus attractives – surtout car les obligations offrent un rendement, ce qui n'est pas le cas de l'or.

Par conséquent, la publication des données PCE pourrait devenir un catalyseur important pour les prochains jours de trading. Si ces données renforcent encore les attentes d’un resserrement de la Fed, la pression de vente sur l'or/dollar pourrait se prolonger à court terme.

Perspective technique pour l'or

D'après le graphique :

· La ligne de tendance baissière reste dominante : sur le graphique journalier, le motif technique le plus significatif demeure la ligne de tendance baissière persistante depuis mars. Cette structure continue de refléter une tendance marquée à la vente, surtout lorsque la moyenne mobile à 50 périodes pourrait croiser sous la moyenne mobile à 200 périodes, ce qui confirmerait un signal technique encore plus faible. Néanmoins, une pression de vente excessive récemment pourrait ouvrir la voie à une reprise à court terme.

· RSI : Le RSI reste sous la zone neutre des 50, indiquant que la pression de vente domine toujours la dynamique de prix récente, mais présente également des signes potentiels de divergence haussière à court terme, avec le RSI stabilisé à un niveau bas tandis que le prix de l'or continue d'établir de nouveaux plus bas. Ce signal pourrait indiquer une vente excessive, créant les conditions pour une correction haussière à court terme.

· MACD : L’histogramme MACD demeure très proche de la ligne neutre zéro, indiquant un équilibre relatif entre les moyennes mobiles à court terme. Cela montre qu’en dépit d’un biais baissier global, la direction à court terme reste incertaine.

Points à surveiller :

· Dollar 4345 — niveau clé : ce point se situe près d’un sommet important et concorde avec la ligne de tendance baissière à plus long terme, devenant ainsi la résistance haussière la plus critique. Si le prix dépasse ce niveau, cela pourrait compromettre la structure baissière et initier une tendance haussière plus significative dans les prochaines semaines.

· Dollar 4182 — seuil à court terme : cette zone neutre récente est désormais la nouvelle référence de résistance. Si un rebond haussier à court terme se développe, ce niveau pourrait représenter la première barrière.

· Dollar 3886 — niveau clé : ce point se trouve près du plus bas d’octobre 2025 et constitue à présent le seuil baissier le plus important. Si le prix continue de se diriger vers cette zone, le biais baissier pourrait se renforcer davantage et prolonger la tendance descendante dans les semaines à venir.

Éditeur : Zhu Henan