Prévisions pour les actions américaines : les contrats à terme sur les trois principaux indices boursiers sont en hausse, l’IPC américain de juillet sera publié ce soir, Nebius (NBIS.US) bondit après la publication de ses résultats

Tendances du marché avant l'ouverture

1. Avant l'ouverture des marchés américains le mercredi 12 août, les trois principaux indices à terme américains sont tous en hausse. Au moment de la rédaction, le Dow Jones futures gagne 0,12 %, le S&P 500 futures monte de 0,26 % et le Nasdaq futures grimpe de 0,71 %.

2. Au moment de la rédaction, l'indice DAX allemand progresse de 0,35 %, le FTSE 100 britannique recule de 0,04 %, le CAC40 français perd 0,22 % et l'Euro Stoxx 50 affiche une hausse de 0,13 %.

3. Au moment de la rédaction, le brut WTI s'apprécie de 0,49 % à 83,61 dollars le baril. Le Brent progresse de 0,29 % à 89,17 dollars le baril.

Informations du marché

Le « baromètre mondial de la valorisation des actifs » à un moment clé ! Si le CPI américain surprend avec un ton dovish, les rachats de positions vendeuses sur les Treasuries américains pourraient stimuler la hausse des actifs risqués. S'agissant de savoir si la Fed relèvera les taux le mois prochain, les analystes de Wall Street n’ont jamais été aussi divisés. Cependant, un point fait consensus : le rapport CPI américain publié ce mercredi sera déterminant pour la future politique monétaire de la Fed. Selon le marché des swaps, la probabilité d’une hausse des taux directeurs de 25 points de base est estimée à environ 50 %. Suite au net fléchissement inattendu du rapport sur l’emploi non agricole de juillet, Wall Street reflète désormais une division extrême 50/50 sur un éventuel relèvement de 25 pb en septembre, alors que la Fed, sous la houlette de Waller, a clairement réduit la communication prospective, contraignant le marché à se baser sur les données « dures » pour anticiper la trajectoire. C'est pourquoi l'impact du CPI de juillet est asymétrique : des chiffres modérés renforceraient la position contre une nouvelle hausse, mais une inflation supérieure aux attentes pourrait rapidement replacer une hausse de septembre comme scénario central. Pour le taux à 10 ans des Treasuries, « ancre » mondiale de la valorisation des actifs, les risques/rendements penchent fortement vers une baisse rapide tirée par un CPI modéré, en raison des corrélations entre données macro et expositions CTA qui accentuent ce mouvement.

Les officiels de la Fed avertissent à l'unisson sur les risques d’inflation ! Le CPI de juillet, attendu ce soir, sera déterminant dans la trajectoire de hausse des taux. Avant la publication du CPI de juillet, plusieurs décideurs ont mis en garde contre la persistance de l’inflation. Austan Goolsbee, président de la Fed de Chicago, a déclaré craindre davantage une inflation élevée qu’un affaiblissement du marché de l’emploi. Lorie Logan a indiqué lundi qu’une seule hausse de 25 points de base pourrait n’avoir que peu d’effet sur le plan global, sous-entendant que des hausses supplémentaires pourraient être nécessaires pour contenir l’inflation, tout en refusant de se prononcer sur leur nombre ni sur la fin du cycle actuel. La semaine dernière, Neel Kashkari, président de la Fed de Minneapolis, précisait que tant que l’inflation reste au-dessus de 2 %, il n’est pas possible de temporiser dans l’attente d’un éventuel rebond de la productivité. La gouverneure Cook a aussi réaffirmé, la semaine dernière, son soutien à de nouveaux relèvements si l’inflation ne ralentit pas davantage, avertissant qu’« attendre » trop longtemps risque de compliquer davantage le contrôle futur de l’inflation. Kashkari estime que la Fed doit désormais remonter progressivement les taux pour faire refluer l’inflation encore trop élevée et éviter de devoir employer des mesures plus agressives à l’avenir.

La demande en puissance de calcul IA fait toujours flamber les résultats ! Hon Hai affiche une hausse de 35 % de son bénéfice net au T2, le chiffre d'affaires de juillet s'envole de 54 %, le super-cycle d’infrastructures IA se poursuit. Hon Hai (Foxconn) a publié un bénéfice trimestriel en nette progression, meilleur que les prévisions consensuelles des analystes, soulignant la demande persistante des grands acteurs du cloud computing et des leaders d’application IA comme Anthropic et SpaceXAI pour les clusters de serveurs IA GPU de Nvidia. Selon le rapport trimestriel, le bénéfice net sur trois mois jusqu'à juin a bondi de 35 % en glissement annuel à 60 milliards de TWD (environ 1,9 milliard de dollars), dépassant les prévisions moyennes de 58,4 milliards. Le chiffre d’affaires trimestriel avait déjà progressé de 40 %. Celui de juillet affiche +54,2 % à 946,5 milliards de TWD. Les analystes tablent sur une croissance de 32 % au prochain trimestre sur une base déjà élevée l’an passé. Pour les perspectives, la direction vise une croissance « à deux chiffres élevés » en glissement trimestriel des expéditions de racks serveurs IA au T3 et prévoit d’augmenter la capacité aux États-Unis, notamment au Texas et au Wisconsin. Hon Hai confirme que les infrastructures IA sont le principal moteur de croissance, tout en maintenant une vision « robuste » sur les serveurs IA.

Pour freiner l’enthousiasme des particuliers : La Corée resserre encore la régulation des ETF à effet de levier ; obligation d’un « simulateur de 5 jours » pour trader les ETF à effet de levier mono-titre. La Corée exigera des nouveaux investisseurs dans les ETF à effet de levier sur actions individuelles qu’ils réalisent un entraînement de trading simulé avant d’investir, renforçant la surveillance sur ces produits à risque qui amplifient la volatilité. Selon la FSC coréenne, chaque nouvel investisseur devra effectuer au moins 5 jours et un total d’au moins 5 heures de simulation de négociation. Cette mesure entre en vigueur à partir du 19 août et s’applique aussi bien aux investissements domestiques qu’étrangers. Après des pertes colossales lors d'une précédente chute, cette mesure vise à limiter l'exposition des particuliers. Les autorités avaient déjà augmenté la marge de dépôt minimale à 30 millions de KRW (environ 21 000 USD) et prolongé la formation en ligne obligatoire à 3 heures.

AIE : Malgré la baisse de la demande, le déficit mondial d’approvisionnement en pétrole continue de s’aggraver. Selon l’Agence Internationale de l’Énergie (AIE), alors que les tensions avec l’Iran s’intensifient et que les prix élevés continuent d’entamer la demande, la réduction des stocks mondiaux de pétrole ce trimestre devrait être plus de deux fois supérieure à ce qui était anticipé. Dans son rapport mensuel, l’AIE précise que, du fait de « la résurgence des hostilités et d’interruptions du transport maritime » ralentissant la reprise de la production, le marché mondial du pétrole connaîtra un déficit d’approvisionnement de 1,8 million de barils par jour, le déficit le plus élevé depuis cinq ans pourrait être atteint d’ici 2026. La baisse de la demande mondiale en 2024 a été révisée à la hausse de 50 % à 1,6 million de barils/jour, mais les stocks mondiaux continuent de se réduire, ce qui fera de cette année la plus forte baisse annuelle de la demande depuis la pandémie de 2020. L’AIE estime que la situation s’inversera en 2025 avec un retour à un excédent d’offre, mais les États-Unis, le Japon et l’Allemagne devront restaurer leurs réserves stratégiques après les avoir massivement puisées en mars.

On rapporte qu’il n’y a actuellement aucune discussion entre les États-Unis et l’Iran concernant une prolongation du cessez-le-feu. D’après des sources, un haut responsable iranien a révélé : « Il n’y a actuellement aucune discussion entre l’Iran et les États-Unis sur une extension du cessez-le-feu. Pour l’Iran, aucune date de fin n’a été fixée pour le cessez-le-feu ; il n’y a donc pas de nécessité d’envisager une prolongation. Les États-Unis ont en effet violé l’accord temporaire 48 heures après sa conclusion et s’en sont retirés quelques jours après. Parmi les enjeux actuels figure la question d’un retour des États-Unis au mémorandum d’entente et la définition d’un calendrier pour l’application de leurs engagements. Cependant, aucune avancée n’a actuellement été réalisée. »

Actualités sur les valeurs individuelles

Une demande IA robuste soutient la croissance, Nebius (NBIS.US) dépasse les attentes au T2. Mercredi, Nebius Group a publié un chiffre d’affaires au deuxième trimestre supérieur aux prévisions, grâce à une demande soutenue en infrastructures et services cloud d’IA, lui permettant de remporter des contrats de plus grande taille et d’augmenter ses tarifs. L’action avance de 15 % en pré-ouverture. Sur la période jusqu’en juin, le chiffre d'affaires total atteint 582,3 millions USD (vs. 572,75 millions attendus). Les services cloud IA représentent 98 % du CA, en croissance de plus de 500 % sur un an. Nebius réitère sa guidance annuelle pour 2026 et annonce une accélération de la demande de capacité de calcul IA, facilitant l’obtention de contrats plus volumineux et à plus forte marge. Ce trimestre, quatre contrats majeurs de services cloud IA ont été signés, d’une valeur moyenne supérieure à 1 milliard USD chacun, le volume total ayant été multiplié par près de 4 par rapport au trimestre précédent. La capacité de pricing s’améliore grâce à la demande en nouvelles puces IA et la hausse des tarifs sur les anciens GPU. Environ 70 % des contrats incluent des avances clients couvrant 50 à 60 % des investissements liés.

CoreWeave (CRWV.US) franchit 104 milliards USD de commandes en carnet et relève sa guidance annuelle. CoreWeave a réalisé un CA de 2,58 milliards USD au T2 (+112 % sur un an), dépassant les 2,56 milliards attendus. La perte nette trimestrielle s’établit à 626 millions (1,14 USD/action), due essentiellement à des frais d’intérêt de 640 millions liés à l’expansion de l’infrastructure – plus du double de l’an dernier, mais mieux que la perte prévue de 1,41 USD/action. Les commandes en carnet (Revenue Backlog) atteignent environ 104 milliards USD, +246 % sur un an, poursuivant leur hausse après 99,4 milliards fin mars. La guidance annuelle de CA 2026 est relevée de la fourchette 12–13 Mds à 12,4–13,2 Mds USD, contre 12,63 attendus par les analystes.

La forte demande sur l’optique pour l’IA stimule la croissance ! Lumentum (LITE.US) : résultats T4 et guidance T1 tous deux supérieurs. Au quatrième trimestre, Lumentum affiche un CA en hausse de 109,3 % à 1,006 milliard USD, meilleur que les 990 millions attendus. Le bénéfice net ajusté atteint 326 millions (+415 %) ; BPA ajusté à 3,23 USD, mieux que 2,97 USD attendus ; marge brute ajustée de 50,4 % (+1 260 pdb sur un an), meilleure que les 48,8 % attendus ; marge opérationnelle ajustée de 36,6 % (+2 160 pdb). La guidance pour le T1 2027 est également supérieure : CA attendu de 1,225 à 1,275 milliard USD (médiane 1,25, contre 1,15 attendu) ; BPA ajusté de 4,05 à 4,35 USD (médiane 4,20, contre 3,58 attendu).

Super Micro Computer (SMCI.US) anticipe des revenus trimestriels bien supérieurs aux attentes — nouvelle preuve de la frénésie autour des capacités IA. Pour le trimestre jusqu’en septembre, la société anticipe un chiffre d’affaires de 14,5 à 15,5 milliards USD et un BPA ajusté de 1,01 à 1,10 USD. Selon le consensus, les analystes tablaient sur 12 milliards CA et 0,74 USD de BPA, et même l’estimation la plus optimiste sur le CA n’atteignait que 13,3 milliards. Pour la nouvelle année fiscale débutée en juillet, la société attend 65 à 72 milliards USD de revenus (vs. 54,4 attendus par consensus).

Le secteur de l’électronique grand public fait face à de nouvelles hausses de prix : Microsoft (MSFT.US) aurait relevé les frais de licence Windows 11. Conséquence de la pénurie de semi-conducteurs, les coûts dans l'électronique montent déjà ; côté logiciels, la tendance se poursuit. On rapporte que Microsoft a augmenté les frais de licence Windows 11 de 7 à 10 %, hausse notable par rapport aux années précédentes, avec un tarif plus élevé pour les CPU haut de gamme. Asus et Acer prévoient de relever leurs prix d'environ 5 % plus tard dans l'année ; Asus a déjà augmenté le prix moyen de ses produits de 30 % au T4 2025 par rapport à l’an passé.

Musk : dans cinq ans, l’IA représentera 99 % de la valorisation de SpaceX (SPCX.US), objectif de 10 gigawatts de puissance de calcul d’ici fin 2025. Lors d'une récente assemblée générale chez SpaceX, Elon Musk a présenté la feuille de route future du groupe, avec l’IA en tête des priorités stratégiques. Selon lui, l’IA dépassera rapidement les activités spatiales traditionnelles et deviendra le principal moteur du chiffre d’affaires et de la valorisation de SpaceX ; les activités spatiales (fusées, vaisseaux, Starlink) serviront de plateformes-supports. Musk affirme : « Nos revenus IA dépasseront certainement, et dès septembre, ceux du reste de SpaceX. » Il ajoute : « D’ici cinq ans, l’IA représentera absolument 99 % de la valorisation, et la valeur totale de SpaceX sera alors astronomique. » S’emparer du secteur IA est pour lui « l’information clé » de la réunion : « Nous devons gagner sur l’IA, car l’avenir sera dicté par l’IA et la robotique. » SpaceX a déjà construit « le cluster de formation IA le plus puissant au monde », et prévoit de multiplier la capacité par dix d’ici fin 2025, visée de 10 gigawatts. Musk estime : « Si nous concrétisons ces 10 GW, cela générera 300 à 500 milliards USD de chiffre d’affaires par an — c’est énorme. »

Samsung (SSNLF.US) et SK Hynix (SKHY.US) préparent des rachats et dividendes « épiques » de plus de 140 milliards USD. Selon les médias, Samsung Electronics et SK Hynix pourraient annoncer avant fin août des plans de retour accru à l’actionnaire d’un montant total dépassant 200 000 milliards de KRW (environ 141,2 milliards USD), un record historique. Aucun détail final n’a encore été arrêté. Les attentes de rendement pour les actionnaires sont en forte hausse. Parallèlement, le fonds souverain singapourien Temasek prévoit d’investir pour la première fois sur des valeurs coréennes avec ses propres fonds, ciblant Samsung et SK Hynix. Dopées par ces nouvelles, leurs actions gagnent environ 6 % et l’indice KOSPI franchit les 6 500 points.

Pour financer un pari AI de plusieurs milliards, Oracle (ORCL.US) lancerait une nouvelle vague de licenciements — certains services réduits de plus de 10 %. Selon des documents internes cités par des sources, Oracle prépare une nouvelle série de suppressions de postes afin de réduire les coûts salariaux. Certains services pourraient subir des baisses de plus de 10 %. Il est demandé aux managers de soumettre la liste des employés concernés avant le début du 2e trimestre fiscal, soit avant le 1er septembre. Il s’agit d’une nouvelle vague de licenciements dans l’exercice 2026. D’après les derniers documents officiels, Oracle a réduit ses effectifs mondiaux à environ 141 000, soit 21 000 suppressions (13 %) au 31 mai 2026. Pour la première fois, Oracle reconnaît dans son rapport annuel que l’introduction de l’IA conduit et pourrait continuer de conduire à des réductions d’effectifs : « L’adoption de l’IA dans nos opérations actuelles a déjà, et continuera potentiellement, à entraîner une baisse du nombre d’employés. » Cette restructuration a coûté cher : 1,84 milliard USD de frais de licenciement en 2026 contre 374 millions l’an passé. Ainsi, ces réductions effacent pratiquement toute l’embauche liée à l’acquisition de Cerner pour 28 milliards USD en 2022.

Google (GOOGL.US) investit dans l'économie numérique latino-américaine : trois nouveaux câbles sous-marins pour relier Chili, Panama, etc. Google a annoncé mardi le déploiement de trois nouveaux systèmes de câbles sous-marins sur le continent américain — Alisios, Canoa et OlaLuz. Selon le communiqué, Alisios reliera la République Dominicaine, le Panama et le Chili ; Canoa unira la République Dominicaine aux Bermudes ; OlaLuz reliera la République Dominicaine à la Floride. Le Chili souhaite devenir le hub numérique régional grâce à la stabilité politique/économique, un réseau de fibre étendu, des câbles sous-marins et beaucoup d'énergie renouvelable — ce qui attire les géants tech. Outre le nouveau câble Alisios, le projet Humboldt, aussi soutenu par Google, reliera le Chili à l’Australie à travers le Pacifique.

General Motors (GM.US) signe un accord d’achat de pièces pour 4,5 milliards USD afin d’éviter les risques de rupture de la chaîne d'approvisionnement. General Motors a récemment conclu un accord d’achat inédit, à hauteur de 4,5 milliards USD, visant à conserver du cash tout en se protégeant contre des ruptures d’approvisionnement du type de celles qui ont secoué le secteur automobile mondial. Selon un document public, cet outil financier d'achat implique Procura Auto Parts, une société spécialisée dans l'acquisition de composants rares ou critiques, qui se financera via un syndicat dirigé par JPMorgan et Santander, et paiera les fournisseurs concernés pour le compte de General Motors. En échange, General Motors émet un engagement formel dit « promesse de paiement irrévocable » (IPU), à honorer au plus tard le 31 juillet 2029, une fois les pièces utilisées en production. Cette stratégie permet à GM de sortir le coût des stocks de son bilan tout en sécurisant l’avenir de la chaîne d’approvisionnement. Aucun détail n’a été donné sur les pièces visées, mais les éléments critiques incluent puces (notamment DRAM), terres rares ou faisceaux de câbles.

Données économiques et événements majeurs à venir

20h30 (heure de Pékin) : CPI américain de juillet.

22h30 (heure de Pékin) : Variation des stocks de pétrole EIA des États-Unis pour la semaine du 7 août.

01h00 du lendemain (heure de Pékin) : adjudication des obligations à 10 ans du Trésor américain du 12 août.

Publications prévisionnelles de résultats

Jeudi matin : Cisco (CSCO.US), Coherent (COHR.US)

Avant l’ouverture jeudi : JD.com (JD.US)