La tendance de trading "dévaluation monétaire" revient en force, le prix de l’or a augmenté de plus de 5% cette semaine, atteignant un sommet sur trois mois.

L'application Zhihui Finance APP a appris que, sous l'effet de l'intervention agressive du Trésor américain sur le marché obligataire, les anticipations d'un affaiblissement du dollar se renforcent à nouveau. Les investisseurs se tournent massivement vers des actifs alternatifs, poussant le prix de l'or à son plus haut niveau depuis plus de trois mois.

Au cours de la séance, l'or au comptant a grimpé jusqu'à 1,2 %, franchissant la barre de 4 650 dollars l'once et atteignant un nouveau sommet intrajournalier depuis la mi-mai. La semaine dernière, le prix de l'or a clôturé en hausse pour la troisième semaine consécutive, avec une progression hebdomadaire de plus de 5 %. Cette hausse a suivi l'annonce surprise du Trésor américain d'accroître le rachat d'obligations souveraines à long terme, ce qui a pesé aussi bien sur les rendements que sur le dollar.

Cette intervention directe visant à contrôler les coûts de financement suscite l'inquiétude sur les marchés quant au risque que la politique américaine affaiblisse la confiance dans le dollar et rende d'autres actifs plus attractifs : cela marque le retour du thème de la « dépréciation monétaire », lequel avait entraîné la flambée de 65 % de l'or en 2025. L'affaiblissement du dollar profite aux matières premières libellées en dollars.

« Je pense qu’avec ce récit sur la dépréciation monétaire, les capitaux macroéconomiques pourraient massivement se tourner vers les métaux précieux », a déclaré Justin Lin, analyste chez Global X ETFs.

Même après l'annonce surprise de mercredi, le secrétaire au Trésor américain Scott Besant a déclaré qu'il était prêt à augmenter le volume des rachats de dettes à coût élevé et a révélé une mesure budgétaire imminente du gouvernement pour faire face aux coûts d'emprunt les plus élevés depuis des années.

Selon Bloomberg, les ETF adossés à l’or ont enregistré la semaine dernière des achats nets de plus de 28 tonnes, soit le plus important flux hebdomadaire depuis janvier — période durant laquelle un rallye marqué avait propulsé l’or à un sommet historique légèrement inférieur à 5 600 dollars l’once. Christopher Huang, stratège à la OCBC, a déclaré que ces flux témoignent d’un élargissement encourageant de la participation des investisseurs.

« Ce rallye possède encore un potentiel haussier, bien qu'une consolidation après la forte hausse récente serait plus saine », a estimé Huang, ajoutant que le principal risque à court terme réside dans un éventuel rebond du rendement réel ou du dollar.

En outre, la confiance dans l'or s'est vue renforcée après que Ray Dalio, fondateur de Bridgewater et milliardaire, a déclaré vendredi dernier sur LinkedIn que les investisseurs devraient réduire leur exposition aux obligations et placer jusqu'à 15 % de leurs avoirs en or afin de se prémunir contre le risque de crise de la dette américaine.

Au moment de la publication, l'or au comptant s'échange à 4 641 dollars l'once, en hausse de 0,8 %, après avoir déjà progressé de 1,9 % vendredi dernier. L'argent reste globalement stable, à 68,99 dollars l'once. L'indice spot dollar de Bloomberg, qui suit les évolutions du billet vert, s'est maintenu après avoir touché la veille son plus bas niveau depuis plus de trois mois.