Les dépenses d'investissement en IA débordent du GPU vers toute la chaîne industrielle ! Corning (GLW.US) et Qualcomm (QCOM.US) décrochent de grosses commandes le même jour, la confiance dans les dépenses des centres de données est fortement soutenue

L’application Zhihui Finance a appris que, alors que la vague d'investissements en capital dans l’IA s'étendait de la GPU de Nvidia à une chaîne industrielle plus large, deux entreprises très différentes — le fabricant de verre Corning (GLW.US) et le géant des puces mobiles Qualcomm (QCOM.US) — ont annoncé, le même jour, deux transactions majeures redéfinissant les frontières de l’investissement dans les infrastructures de l’IA.

Mardi 8 septembre, Corning a annoncé avoir signé avec Verizon un accord d’approvisionnement en fibres optiques de plusieurs milliards de dollars, valable jusqu’en 2032 ; de son côté, Qualcomm a révélé avoir émis des bons de souscription d’actions d’une valeur de 4 milliards de dollars au profit d’Amazon, dans le cadre d’un accord pouvant aller jusqu’à 60 milliards de dollars pour la fourniture de puces serveurs à AWS. Ces deux transactions transmettent un message clair : les dépenses d’investissement en capital des centres de données pour l’IA s’étendent désormais de la « couche des puces » à la « couche de transmission réseau », élargissant considérablement la liste des bénéficiaires.

Corning : du fabricant de verre à « Monsieur Clé » des réseaux optiques pour l’IA

L’accord entre Corning et Verizon couvre plus de 80 millions de miles de fibre optique haute densité et de solutions de connexions sur la période 2027-2032. Verizon utilisera cette commande pour avancer simultanément deux grandes stratégies : d’une part, étendre la couverture à large bande par fibre optique des foyers à 40-50 millions de points d’accès ; d’autre part, construire un réseau principal longue distance reliant les centres de données hyperscales d’IA. Kyle Malady, CEO de Verizon Business, a déclaré que la société déployait une « architecture convergée » unifiant la connexion mobile et le haut débit en une expérience sans couture, tout en construisant un réseau backbone à haut débit et à faible latence indispensable aux clients AI hyperscales.

Il s’agit déjà du quatrième contrat de longue durée à grande échelle dans les infrastructures IA obtenu récemment par Corning. Auparavant, Corning a signé un accord pluriannuel de fourniture de fibres optiques pouvant atteindre 6 milliards de dollars avec Meta ; s’est associé à Nvidia afin d’augmenter ses capacités de fabrication de connexions optiques aux États-Unis, Nvidia s’étant engagé à investir jusqu’à 3,2 milliards de dollars pour la construction de trois nouvelles usines de fibre ; et a signé un accord de plusieurs milliards de dollars avec Amazon pour la fourniture de fibre aux centres de données. Le CEO de Corning, Wendell Weeks, a révélé que les deux transactions conclues avec des clients hyperscales non nommés dépassaient même celle de 6 milliards de dollars avec Meta.

Derrière ces commandes se cache un chiffre clé : la quantité de fibres optiques requise par un nœud de data center IA est environ 16 fois supérieure à celle d’un switch traditionnel. De fournisseurs cloud à fabricants de puces, et maintenant aux opérateurs télécoms, la demande IA en fibre optique crée un cycle de croissance structurel sans précédent. Portée par ces perspectives, l’action Corning a progressé mardi de 8%, avec un gain cumulatif de 90% depuis le début de l’année.

Qualcomm : du processeur mobile au grand saut vers les puces sur mesure AWS

Si l’histoire de Corning illustre la « diffusion de la demande IA des puces vers les infrastructures périphériques », celle de Qualcomm symbolise la « percée d’un fabricant de puces mobiles dans l’univers des data centers IA ».

Selon le dossier réglementaire de Qualcomm, la société a émis des bons de souscription permettant à AWS d’acquérir jusqu’à 25 millions d’actions Qualcomm à 161,26 dollars, pour une valeur potentielle d’environ 4 milliards de dollars. Ces warrants seront attribués par tranches, en fonction du montant des commandes passées par Amazon auprès de Qualcomm, pour un total pouvant atteindre 60 milliards de dollars. Cette transaction s’inscrit dans le cadre d’une collaboration multi-générations autour de puces personnalisées pour Amazon, les deux parties développant ensemble des processeurs sur mesure pour l’inférence IA, ainsi que des solutions d’interconnexion optique jusqu’à 1,6T et plus.

Akash Palkhiwala, CFO de Qualcomm, a confirmé mardi lors d'une conférence Goldman Sachs que le chiffre d’affaires issu de la fabrication de puces pour Amazon serait comptabilisé à partir du trimestre de décembre et constituerait une « composante clé » de l’objectif de 15 milliards de dollars de revenus data center en 2029. Il a également indiqué que Qualcomm « avançait selon une approche similaire avec un autre client data center », laissant entendre que la liste des clients data centers, après Meta, continuait de croître.

En juin de cette année, Qualcomm a lancé le Dragonfly C1000, un processeur dédié aux data centers, ciblant les workloads IA de type proxy. Selon Bank of America, le marché mondial du CPU pourrait passer de 27 milliards de dollars en 2025 à plus du double, atteignant 60 milliards de dollars en 2030. Cette transformation de Qualcomm parie sur la revalorisation structurelle de la demande CPU à l’ère de l’inférence IA.

L’« effet de débordement » de l’investissement IA : de Nvidia à toute la chaîne technologique

L’annonce simultanée de ces deux transactions ne doit rien au hasard. Elles illustrent ensemble une tendance structurelle : les bénéficiaires des dépenses de data centers IA s’élargissent des seuls fabricants de GPU à l'ensemble de la chaine d’infrastructure technologique.

Après la clôture mardi, les actions Intel (INTC.US) et AMD (AMD.US) ont respectivement augmenté de 9% et 6%, HPE (HPE.US) de 8%, le spécialiste de la photonique Coherent (COHR.US) de 7%. Depuis le début de l’année, HPE et AMD ont vu leur capitalisation doubler, tandis que celle d’Intel a été multipliée par près de 3. Goldman Sachs a relevé ses perspectives sur le secteur des modules optiques, avec une hausse de 7,24% pour Coherent ; Deutsche Bank, pour sa part, a initié la couverture du matériel IA, plaçant Coherent et Lumentum parmi les choix les plus sûrs du segment.

En toile de fond, les dépenses en capital pour l’IA entrent dans une phase où la question n’est plus « doit-on investir ? » mais bien « combien peut-on investir ? ». Les quatre grands CSP américains (Microsoft, Google, Amazon, Meta) ont augmenté leurs investissements de 86% sur un an au deuxième trimestre, avec une prévision combinée dépassant 886,7 milliards de dollars en 2026. TrendForce a relevé son estimation des investissements en capital des cinq grands CSP américains et de quatre acteurs chinois réunis à environ 830 milliards de dollars.

Les inquiétudes sous la prospérité : 71 % des Américains disent non

Cependant, cette expansion effrénée des infrastructures IA ne se fait pas sans coût. Selon une enquête Gallup de mai 2026, 71 % des Américains s’opposent à la construction de data centers dans leur communauté. Ce rejet social se traduit directement en risques financiers — on rapporte ainsi qu’Anthropic prévoit de mentionner dans sa documentation d’IPO la « perception négative du public envers l'IA et les data centers » comme facteur de risque.

Parallèlement, le rendement obligataire mondial, en hausse constante, pèse lourdement sur le coût de financement des dépenses IA. Le taux américain à 10 ans se situe autour de 4,81 %, celui à 30 ans approche 5,25 %, ce qui signifie que les coûts de financement par dette pour les infrastructures IA connaissent une augmentation systémique.

Conclusion

Les transactions annoncées le même jour par Corning et Qualcomm apportent la preuve la plus récente de l’accélération et de la diffusion des investissements dans l’infrastructure IA. Qu’il s’agisse de fibres optiques ou de puces sur mesure, d’opérateurs télécoms ou de géants du cloud, la chaîne des bénéficiaires des investissements IA s’allonge à un rythme inédit. Comme le dit le CEO de Corning, cette entreprise verrière vieille de 175 ans « mène la révolution IA à la vitesse de la lumière ». Mais l’opposition de 71% de la population et la hausse continue des coûts de financement rappellent au marché que le festin de l’infrastructure IA n’est pas sans limite.