La composante énergétique domine la hausse du CPI, tandis que l'accélération simultanée des services fondamentaux fait échouer l'espoir d'un ralentissement de l'inflation.

⑴ Après la forte hausse du PPI précédemment stimulée par les prix du carburant, le marché s'attend généralement à une nette augmentation en glissement mensuel du CPI américain. Le mois précédent, le CPI avait baissé, mais avec le rebond des prix de l'énergie, l'inflation s'est de nouveau intensifiée. ⑵ Certaines analyses avaient déjà averti que dans un contexte d'interventions verbales abondantes, il ne serait pas surprenant que le CPI finalement publié refroidisse de manière inattendue pour compenser le choc du PPI. Les données publiées ont finalement confirmé que l'évaluation des analystes était globalement correcte. ⑶ En août, le CPI global des États-Unis a augmenté de 0,4% en glissement mensuel, parfaitement conforme aux attentes du marché ; il s'agit également de la plus forte hausse mensuelle depuis mai. Par rapport à l'année précédente, il a augmenté de 3,5%, également en ligne avec les prévisions et stable par rapport au mois précédent. ⑷ Le rythme de hausse des prix des services de base s'est accéléré, mais ce sont les prix du carburant qui ont dominé la progression globale du CPI. À l'instar des données du PPI publiées hier, la reprise du pétrole brut et des produits raffinés a entraîné une nette augmentation de la composante énergétique du CPI. ⑸ La combinaison des secteurs de l'énergie et des services de base exerce une double pression, ce qui signifie que le chemin du repli de l'inflation sera plus ardu que prévu. Par conséquent, les paris sur une hausse des taux par la Fed la semaine prochaine se sont encore renforcés, et les attentes de baisse de taux à court terme ont été pratiquement écartées.