UBS adopte une position optimiste sur CoreWeave (CRWV.US) : attribue une première note "acheter" et parie sur un retour de la rotation des transactions liées à l'IA.

L’application Jinzhong Finance a appris que UBS couvre pour la première fois le nouvel acteur du cloud émergent CoreWeave (CRWV.US), attribuant une recommandation « Achat » et fixant un objectif de cours à 120 dollars.

Dans son rapport destiné aux clients, l’analyste d’UBS Karl Keirstead écrit : « Bien que les signaux de demande de puissance de calcul en IA soient très forts, et qu’il existe suffisamment de preuves montrant que l’indicateur de revenus par GW chez CoreWeave continuera d’augmenter, le sentiment à Wall Street reste très prudent (ce qui se reflète dans la valorisation, qui n’est que 3 fois le chiffre d’affaires attendu en 2027). » Il précise : « Nous comprenons ces préoccupations (principalement l’effet de levier et le risque de crédit), mais nous pensons que ces inquiétudes atteignent un sommet, c’est pourquoi nous adoptons une vision positive contraire au consensus du marché et attribuons une recommandation 'Achat'. »

Keirstead poursuit son analyse en indiquant que les investisseurs pourraient continuer à adopter une stratégie « défensive » concernant les actions liées à l’IA, mais CoreWeave a déjà bâti une solide réputation en matière de fiabilité et de performance, ce qui devrait lui permettre de se démarquer parmi ses pairs. Keirstead ajoute : « Attribuer une recommandation positive à CoreWeave, c’est en fait parier que les investisseurs reviendront bientôt vers les transactions acheteuses sur l’IA. Compte tenu du climat actuel de morosité, des signaux de demande forts et des rapports faisant état d’une croissance des laboratoires de pointe, ce scénario paraît de plus en plus probable. »

À l’inverse, Bernstein attribue à CoreWeave une recommandation « Sous-performance », avec un objectif de cours à 74 dollars. Bernstein considère CoreWeave comme un « fournisseur de capacité intérimaire », bénéficiant de la rareté de l’électricité et des GPU, mais souffrant d’une concentration de clientèle, d’une tendance des acheteurs à construire en interne, et d’une marge de retour limitée. Une fois les capacités des centres de données libérées, il sera le premier et le plus durement touché. Les données montrent que les revenus de CoreWeave au 2T26 s’élèvent à 2,58 milliards de dollars (soit +112 % en glissement annuel), avec un carnet de commandes d’environ 104 milliards de dollars (+246 % en glissement annuel) et une hausse des prix d’environ 25 % sur l’ensemble de la gamme en juillet.