Bank Saxo: Pergantian Pasar pada 2026 Menyoroti Nilai Diversifikasi Konfigurasi Komoditas

Indikasi Forex 31 Oktober—— Kepala Strategi Komoditas Saxo Bank, Ole Hansen, menyatakan bahwa lonjakan harga energi dan penurunan harga logam mulia pada tahun 2026 menegaskan pentingnya diversifikasi dalam portofolio komoditas, bukan hanya bertaruh pada pergerakan harga beberapa jenis saja.

Kepala Strategi Komoditas Saxo Bank, Ole Hansen, menyatakan bahwa lonjakan harga energi dan penurunan harga logam mulia pada tahun 2026 menegaskan pentingnya diversifikasi dalam portofolio komoditas, bukan hanya bertaruh pada pergerakan harga beberapa jenis saja.



Hansen mengatakan, bulan ini sektor komoditas mengalami perubahan pasar yang sangat signifikan.

“Indeks Bloomberg Commodity Total Return (BCOMTR) yang melacak 25 kontrak berjangka komoditas utama, termasuk energi, logam, dan produk pertanian, menunjukkan kinerja relatif datar pada Oktober.” ujarnya, “Namun di balik kinerja keseluruhan yang lesu, terdapat rotasi signifikan antar sektor: energi melonjak, komoditas lunak juga mencatat pertumbuhan; tetapi sektor biji-bijian dan logam mulia menurun, sementara logam industri melemah tipis.”

Hansen menunjukkan, ketegangan di Timur Tengah, gangguan pasokan serta kenaikan risiko premi, mendorong sektor energi bulan ini mengungguli pasar. “Brent Crude dan West Texas Intermediate memimpin kenaikan, diesel AS juga menguat didorong oleh stok yang ketat, ekspor terbatas, dan perawatan kilang yang tertunda memperparah kekhawatiran terhadap pasokan.” Sementara itu, pergerakan sektor produk pertanian bercampur antara naik dan turun.



Hansen menyampaikan: “Logam mulia terus mengalami pembalikan tajam, dengan perak dan platina menempati posisi penurunan terbesar pada Oktober, sementara emas juga melemah. Lonjakan imbal hasil obligasi dan perubahan ekspektasi suku bunga meningkatkan opportunity cost untuk memiliki aset tanpa bunga, sehingga sektor logam mulia tertekan. Pada saat yang sama, kekhawatiran pasar terhadap pertumbuhan ekonomi global dan keberlanjutan investasi terkait AI, memberikan dampak lebih besar pada perak dan platina karena keduanya memiliki permintaan industri yang besar.”

Ia menambahkan: “Setelah kenaikan sebelumnya, posisi spekulatif pasar berada di level tinggi, memperbesar koreksi ini; sinyal teknikal yang menurun juga memicu penutupan posisi long, sehingga menambah tekanan jual tren menurun.”



Berbicara mengenai logam industri, Hansen menyatakan bahwa meskipun ada kekhawatiran terhadap perlambatan ekonomi, penurunan permintaan dari Tiongkok, dan kebijakan perdagangan AS yang tidak pasti, logam industri masih menunjukkan ketahanan yang relatif kuat. “Harga tembaga terutama dipengaruhi oleh peningkatan stok di bursa dan spekulasi bahwa AS mungkin akan menaikkan tarif impor logam olahan; namun, permintaan jangka panjang akibat elektrifikasi dan investasi infrastruktur masih memberikan dukungan dasar bagi harga tembaga.”



“Jika dibandingkan dengan tahun lalu, rotasi sektor komoditas tahun ini lebih mencolok.” ujar Hansen, “Pada 2025, logam mulia menjadi pemimpin kinerja komoditas dengan kenaikan sekitar 80%; tapi di 2026 justru menjadi yang terlemah, dengan penurunan sekitar 11% sejauh ini. Sebaliknya, sektor energi yang tahun lalu turun sekitar 10%, kini melonjak hingga hampir 100% tahun ini akibat gangguan pasokan akibat perang dan kenaikan harga minyak mentah dan produk olahan.”



Hansen menegaskan, rotasi tajam di sektor komoditas “kian menegaskan pentingnya memiliki portofolio komoditas yang luas, bukan terbatas pada beberapa jenis saja. Diversifikasi memang tidak bisa sepenuhnya menghilangkan risiko kerugian pada kelas aset ini, tetapi dapat meredam dampak perubahan ekstrem pada satu sektor.”

Ia menyimpulkan: “Pelajaran penting dari 2026 adalah, pergerakan harga antar jenis komoditas jarang sinkron. Perang mempengaruhi pasar energi; cuaca dan siklus panen mengendalikan produk pertanian; inflasi, imbal hasil obligasi, ekspektasi pertumbuhan, serta posisi spekulatif menggerakkan harga logam. Faktor-faktor pendorong ini kemungkinan akan terus berlangsung, dan rotasi antar sektor penting, setara dengan arah tren komoditas secara keseluruhan.”