I risultati di Ciena (CIEN.US) rafforzano la linea principale dell’interconnessione ottica AI con una crescita degli utili del 290% nel Q2!

Secondo quanto riportato da Zhitong Finance, Ciena (CIEN.US), focalizzata sulla connessione DCI ad alta velocità tra diversi data center e sulle esigenze di connessioni ottiche rapide all'interno dei data center AI, ha annunciato risultati trimestrali e previsioni di ricavi per l'esercizio nettamente superiori alle attese di mercato. Questo evidenzia che la domanda di connessioni ottiche ad alta velocità, generata dalla frenesia globale nella costruzione di data center AI guidata dai principali fornitori statunitensi di cloud computing, si è già trasformata da una “prospettiva di crescita futura” in una traiettoria di espansione accelerata e sincronizzata per i ricavi, i margini lordi e l’EPS rettificato delle filiere dell’infrastruttura AI Optical Interconnect / Optical Communication.

Poco prima dell'annuncio dei solidi risultati da parte di Ciena, il CEO di Nvidia Huang Renxun, noto come il “padrino dell’AI”, ospite insieme al CEO di Marvell sul palco della seconda giornata del Computex Taipei 2026 in Cina, ha dichiarato che Marvell Technologies (ossia Marvell) ha il potenziale per diventare la prossima società quotata dal valore superiore a 1.000 miliardi di dollari e che riveste un ruolo fondamentale nelle infrastrutture ottiche di connessione nei grandi data center AI. Questo supporto esplicito da parte del più importante leader nel settore dell’AI computazionale rafforza enormemente la fiducia del mercato nel percorso di crescita a lungo termine di Marvell.

Durante il discorso principale di Matt Murphy, CEO di Marvell Technologies, dal titolo “The Future of AI Scaling Depends on Connectivity” (Il futuro della scalabilità dell’intelligenza artificiale dipende dalla connettività) al Computex 2026, ha sottolineato che, con la crescita esponenziale della domanda di risorse computazionali legate agli modelli AI di grandi dimensioni e degli ampi cluster di infrastrutture AI, il miglioramento delle prestazioni di calcolo ha già superato la capacità di spostamento dei dati e la capacità di connessione DCI ad alta velocità all’interno e tra i data center. Di conseguenza, il prossimo collo di bottiglia nella scalabilità dell’AI sarà rappresentato dalla “connettività e non dalla potenza del singolo nodo”. In questo contesto, leader della filiera delle infrastrutture AI Optical Interconnect / Optical Communication, come Ciena, che “si muovono nella luce” insieme a Marvell, occupano una posizione centrale nella nuova infrastruttura grazie alle loro competenze in optical interconnect per i data center AI, DSP ultra-veloci, trasmissione ottica coerente a 1,6 Tb/s e tecnologie silicon photonic.

Crescita dei ricavi Ciena sopra il 40% e revisione al rialzo delle guidance trimestrali e annuali

Nel secondo trimestre dell’esercizio 2026, chiuso il 2 maggio 2026, i ricavi totali di Ciena hanno raggiunto 1,5707 miliardi di dollari, con una crescita annua significativa del 39,5%, nettamente superiore agli 1,1259 miliardi dello stesso periodo del 2025; l'EPS rettificato è arrivato a 1,64 dollari, in forte crescita del 290% rispetto agli 0,42 dollari dell'anno precedente.Entrambi i dati chiave hanno superato le attese di mercato: secondo il consenso FactSet, l’EPS atteso era 1,46 dollari e i ricavi circa 1,51 miliardi, quindi i risultati reali di Ciena hanno superato le previsioni di 0,18 dollari per azione e di circa 60 milioni di dollari sui ricavi; secondo Seeking Alpha, i ricavi risultano superiori di circa 70 milioni, dati che confermano un quadro di performance nettamente migliore rispetto alle aspettative degli analisti di Wall Street, in costante rialzo.

Anche la qualità della redditività è migliorata sensibilmente. Nel secondo trimestre, il margine lordo GAAP di Ciena è passato dal 40,2% al 44,0% su base annua, mentre il margine lordo rettificato è passato dal 41,0% al 44,9%; il margine operativo GAAP è balzato dal 2,9% al 15,1%, quello rettificato dall’8,2% al 19,5%; l’EPS diluito GAAP è salito da 0,06 a 1,49 dollari,mentre l’EBITDA rettificato è passato da 116,7 milioni a 341,8 milioni di dollari. Ciò dimostra che la società non si basa solo sul “boom degli ordini data center” per i ricavi, ma si trova in una fase di forte leva operativa: optical interconnect, DCI per data center, hardware di rete, insieme a software di piattaforma, servizi post-vendita e concentrazione della clientela, contribuiscono insieme a una maggiore elasticità dei profitti.

Dal punto di vista del business, la crescita di Ciena è fortemente orientata al ciclo delle interconnessioni ad alta velocità nei data center AI. Nel secondo trimestre, il fatturato della divisione Networking Platforms ha raggiunto 1,274 miliardi di dollari, pari all’81,1% dei ricavi totali; tra questi, i ricavi dell’Optical Networking, strettamente legati alle connessioni ottiche nei data center, sono stati di 1,0998 miliardi di dollari, il 70,0% del totale, in netto aumento rispetto ai 773,6 milioni dell’anno precedente; il segmento Routing and Switching ha registrato 174,2 milioni di dollari, superiore ai 92,7 milioni dell’anno precedente. I clienti che contribuiscono ciascuno per oltre il 10% rappresentano in totale il 34,0% dei ricavi, il che indica che le commesse di grandi clienti cloud e data center AI sono il principale motore di questa crescita, ma segnala anche che la concentrazione della clientela rimane una variabile da monitorare nella valutazione d'azienda.

Per quanto riguarda le prospettive, l’azienda ha ulteriormente rivisto al rialzo la guidance, confermando che la domanda di optical interconnect AI non si esaurisce in un’unica fase di espansione. Ciena prevede che i ricavi del terzo trimestre raggiungeranno 1,625 miliardi di dollari (con una forchetta di +/-50 milioni), sopra il consenso di Wall Street di 1,5 miliardi; il margine lordo rettificato atteso è del 45% (con un intervallo di 50 punti base), il margine operativo rettificato tra il 19% e il 20%; la guidance sui ricavi annuali 2026 sale a 6,3 miliardi di dollari (+/-100 milioni), con una crescita stimata al centro della forchetta del 32% a/a, ben oltre le attese degli analisti (circa 6,08 miliardi). Si stimano margini lordi rettificati annuali al 44,5-45% e margini operativi rettificati al 19% (+/-50 punti base). Rispetto alla forchetta 5,9-6,3 miliardi fornita a marzo, si tratta di un ulteriore rialzo, riflettendo una maggiore fiducia del management sulla visibilità degli ordini, il ritmo delle consegne e il contesto domanda/offerta.

Il report di Ciena evidenzia come il management ritenga che l’espansione dei data center AI stia portando le capacità di connessione veloce a essere un vero e proprio collo di bottiglia infrastrutturale, sottolineando in particolare che i fornitori di cloud computing stanno aumentando massicciamente gli investimenti in data center AI, con una conseguente domanda in crescita di connessioni ottiche ad alta velocità sia interne sia tra i data center stessi.

Nel medio-lungo periodo, più l’infrastruttura AI computazionale si evolve verso clusterizzazione, distribuzione e cooperazione tra data center, più l’optical interconnect passa da “bene ciclico per apparecchiature di comunicazione” a risorsa infrastrutturale essenziale per la crescita della potenza AI.

È importante notare che Ciena, insieme a Marvell, Lumentum e Coherent, fa parte della filiera delle infrastrutture AI Optical Interconnect / Optical Communication, ma in posizioni industriali diverse. Marvell è concentrata più sull’aspetto semiconduttori di base: optical DSP, coherent-lite DSP, PAM4 DSP, switch chip, SerDes, ASIC AI customizzati e piattaforme silicon photonic; Lumentum e Coherent sono più specializzate in componentistica ottica/moduli ottici/laser/transceiver e altre componenti hardware ottiche. Ciena, invece, si distingue come società di otical interconnect/platform-oriented optical communication focalizzata su interi sistemi ottici per data center e trasmissione coerente, con competenze chiave nel motore coerente WaveLogic, trasmissioni coerenti 800G/1,6T, apparecchi ottici di rete, routing e switching, automazione di rete e soluzioni di ecosistema per provider/operatori, piuttosto che nella sola vendita di chip ottici o laser core.

Di conseguenza, Ciena è più orientata alla “AI Optical Interconnect e DCI a livello di sistema”, con un forte background nel collegare ad alta velocità diversi data center tramite DCI, backbone MAN/LH/carrier e collegamenti WAN cloud, ossia nell’unire vari data center, campus, cloud regionali e reti telecom con sistemi ottici coerenti ad alta velocità. Tuttavia, Ciena si sta espandendo anche dalle connessioni “tra data center DCI” alle interconnessioni ottiche rapide interne degli AI data center. L’acquisizione di Nubis serve proprio a rafforzare la strategia inside-the-data-center, rispondendo alle esigenze dei carichi AI; il trend di settore vede la filiera del segnale ottico avvicinarsi progressivamente da collegamenti tra sale, edifici, campus fino a rack, switch chip e addirittura sistemi di package avanzati.

1.6T DCI, CPO e interconnessione ottica veloce nei data center: nuovo tema d’investimento per la filiera AI Computazionale

Collocando Ciena nel contesto dell’intera filiera delle infrastrutture AI Optical Interconnect, occupa una posizione più vicina ai “beneficiari di sistema WAN + DCI tra data center + interconnessione rapida intorno/all'interno dei data center”, mentre Marvell ha un focus più sul “livello chip/modulo/switch/DSP/ASIC/silicon photonic”. Ciena definisce inoltre la propria strategia di lungo periodo come incentrata sulla connessione WAN e intra/extra data center veloce, e con l’acquisizione di Nubis accede anche alla catena CPO/NPO e connessioni copper ad alta velocità più vicine al cluster AI; le tecnologie di Nubis comprendono moduli ottici CPO/NPO full-duplex fino a 6,4 Tb/s e soluzioni copper attive fino a 200Gb/s per canale e 4m di distanza, mirate a risolvere i limiti di potenza/densità/latenza nello scale-up/scale-out dei cluster AI.

I solidi risultati di Ciena sono perfettamente allineati con la recente riscoperta del valore di Marvell sul mercato: il collo di bottiglia dell’infrastruttura AI si sta spostando dall’espansione della sola potenza GPU a connettività, switch, moduli ottici, DSP, SerDes, CPO, DCI e consumi di rete. Quando il training AI e i carichi degli agenti intelligenti spingono i cluster GPU da una singola rack a più rack, più data center o addirittura “AI factory” cross-regionale, il traffico dati esplode su tre livelli: tra chip/rack occorrono connessioni low-power/high-speed, all’interno dei data center servono switch high-radix e collaborazione elettrico-ottica, tra i data center sono necessari collegamenti coherent-lite (snelli) da 1.6T, connessioni DCI e trasmissioni ottiche coerenti a lunga distanza, nonché soluzioni CPO per l’infrastruttura AI Optical Interconnect.

Le ultime stime di Morgan Stanley sottolineano che, nel momento in cui gli AI agent viaggiano nel mondo, il principale driver di investimento nell’AI computing passa dalla “competizione sulla singola potenza GPU” al “full-stack computing system pilotato dagli AI agent”, con le filiere di fornitura dell’infrastruttura AI computing che espandono i colli di bottiglia dalla “sola acquisizione massiccia di GPU/ASIC” al tentativo di risolvere simultaneamente le sfide di dispositivi power dei data center, raffreddamento a liquido, CPU dei data center, DRAM/NAND/HBM, Optical Communication/Interconnect, networking ad alte prestazioni/Ethernet data center DCI, trasformatori, turbine a gas e l’intera filiera del delivery degli AI data center; in particolare, storage e sistemi di interconnessione ottica sono oggi i principali colli di bottiglia della potenza complessiva dei data center.

Le previsioni di Jensen Huang sul futuro dell’AI Computing sono anche alla base dell’ottimismo crescente del mercato su Marvell e altri leader della filiera AI Optical Interconnect. Huang sottolinea come la commercializzazione dell’AI sia entrata nell’era della “Useful AI guidata dagli agenti intelligenti”, in cui la produzione di Token spinge sia l’R&D sia il profitto reale. Con la scomposizione e la distribuzione dei task AI, la domanda di “massiva interconnessione” va ben oltre il semplice upgrade del nodo singolo e l’espansione di sistema diventa centrale nel design architetturale.

Nel successivo talk con il CEO di Marvell, Jensen Huang, fondatore e CEO di Nvidia, ha illustrato nel dettaglio come la filiera AI computing stia passando a un modello in cui la “connectivity” è il vero collo di bottiglia, spiegando anche la logica alla base dell’entusiasmo su Marvell, partner strategico in cui Nvidia ha investito direttamente 2 miliardi di dollari.