週間編集者おすすめ（1213-1219）

Tether準備金転換の戦略意図：Tetherの準備金モデルは「1:1」現金同等物から「ハードアセット（金）＋デジタルアセット（BTC）＋低リスク資産（米国債）」のミックスモデルへと転換。本質的には「ステーブルコイン発行者」から「グローバル流動性プロバイダー＋デジタル資産準備機関」への転換であり、コアドライバーはインフレヘッジ需要、順サイクル収益の増加（例えば2025年のBTC/金のブルマーケット予測）、および脱ドル化戦略だ。実際、Tetherは単なるステーブルコイン発行者ではなく「影の中央銀行」へと変貌しつつある。

USDTの短期リスクと長期トレンド：USDTのペッグ安定性は依然としてオンチェーン流動性によって支えられている。しかし短期的には、準備金の24%を占める高ボラティリティ資産（BTC/金/ローン）が、2026年の利下げサイクルや潜在的な暗号ベアマーケットでリスクを露呈する可能性がある（2025年にはTetherの帳簿上で金とビットコイン準備による巨額の含み益が発生したが、2026年には状況が変わる可能性がある）。長期的には、ステーブルコインの「中央銀行化」トレンド（インフレ耐性資産＋グローバルネットワーク＋エネルギー）が業界を「透明化＋標準化」へと推進する。

予測市場

予測市場にレバレッジをかける方法を研究したが、ほぼ解決不能だと気づいた

予測市場には、現物取引やパーペチュアル契約とは全く異なる3つの特徴がある：上限が明確、下限は0、結果はバイナリかつ瞬時に確定する。

一方、レバレッジが通常資産で成立する鍵は、資産価格の変動が連続的であること。予測市場では価格がジャンプする。

エアドロップチャンスとインタラクションガイド

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ビットコイン

ビットコインマイナー、「マイニング」から「クラウド」へ転換

ビットコインマイニングの収益は不安定で、コストは上昇し続けており、コアビジネスモデルの継続が困難になっている。

マイニング企業は既存の敷地やインフラを活用し、大手テック企業にデータセンタースペースを貸し出し始めている。

この転換は過度な競争を緩和し、業界全体の健全性と安定性の向上に寄与している。

マルチエコシステムとクロスチェーン

アブダビBreakpoint総まとめ：Solanaエコシステムの49の重要進展

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CeFi & DeFi

Hyperliquid「ポートフォリオマージン」開始：伝統金融の7兆ドル増分シナリオを狙う

HyperliquidがPortfolio Marginを開始したことで、オンチェーンデリバティブのアカウントシステムを革新し、資金効率を大幅に向上させ、大規模な機関資金の需要に応える。

Web3 & AI

1億8000万ドルの経験と教訓：Web3の現在の入口はソーシャルではなくウォレット

Web3のコアは情報伝達ではなく価値のやり取りであり、ユーザーがエコシステムに入る際の最優先ニーズはデジタル資産の管理とオンチェーン活動の完了である。大手企業はウォレット分野で競争を繰り広げている。

Web3の入口はCEX（初期）からウォレット（DeFiブーム後）、そしてAIとウォレットの融合体へと進化している。

セキュリティ

死神は暗号資産の最大の「買い手」

保守的な推計で、毎年約20億ドル相当の暗号資産が相続されずに流通から消える。

記事では、シンプルな3ステップの継承法（探偵好きが考案したような）を紹介している。簡単に覚えられ、破られにくく、いつでもどこでもアクセスでき、100%非カストディ（仲介不要）を実現できる：

専用のシングルページサイトを作成→シードフレーズを暗号化して数字列に変換→数字列を専用サイトにアップロード。

一週間のホットニュースまとめ

過去一週間で、米SECが暗号資産証券のカストディに関するブローカーディーラー声明を発表し、暗号資産カストディガイドラインを発表、ウォレットの種類や主なリスクを体系的に整理した；HashKeyが香港証券取引所に上場（初日観察）；Ripple、Circle、BitGoなど5社の暗号企業が信託銀行に認可（解説）；

また、政策とマクロ市場では、SEC議長Paul Atkinsが暗号通貨が金融監視ツールになる可能性を警告；米財務長官ベセント：2026年第1四半期にマクロ経済の回復を予想；

意見と発言では、Bitfinex Alphaレポート：2026年は流動性の年となり、暗号ETPの運用資産規模は4000億ドルを超える可能性；Bitwiseが2026年暗号市場10大予測を発表：ブルマーケットは継続し、ビットコインは新高値を更新；10x Research：誰もが2026年を楽観視しているが、データはそれを支持していない；Twenty One Capital CEO：ドルをショートし、BTCをロングするのが会社のビジネスの一部；Delphi Digital：暗号資産はもはや唯一の投資選択肢ではなく、暗号関連株がアルトコインに吸血効果をもたらす；トランプの「暗号支持」が米株構造を再構築するが、高ボラティリティリスクが伝統株式市場にも波及；a16z Cryptoが米CFTCにブロックチェーンプロトコルとアプリのルール明確化を要請；Moonrock創業者：アプリ層に強気、インフラ層に弱気；CBB：アルトシーズンが近づき、ガバナンストークンこそが未来；米SECはAaveプロトコルの調査を終了；Aave創業者：来年の3大戦略柱はAave V4、Horizon、Aave App；Multicoin共同創業者：イーサリアムは私の暗号の道しるべであり、最初の大金の源だった、そして史上最速で1000億ドルの時価総額に到達した資産だが、2017年にはそれを手放した；Uniswap創業者：Uniswap Unification提案が最終ガバナンス投票に提出され、可決されれば1億UNIがバーンされる；CircleによるAxelar買収が物議を醸す；

機関・大企業・主要プロジェクトでは、Nasdaqが株式および取引商品取引時間を23時間に延長する計画；Securitizeがオンチェーンで「リアル」株式を発行、完全な株主権利を持つ；JPMorganがイーサリアム上で初のトークン化マネーマーケットファンドを立ち上げ、1億ドルをスタート資金として投入；Visaがステーブルコインコンサルティングサービスを発表；StrategyがNasdaq 100指数調整を無事通過、ただしMSCI除外リスクは残る；Binanceがプロジェクト上場ルートと申請ガイドラインを発表；ステーブルコインUがローンチ：BNB Chainとイーサリアムに上場、PancakeSwap、ListaDAOなど主要DeFiプロトコルに接続、HTXなど中央集権型取引所にも上場；BinanceウォレットがWeb3レンディング機能をローンチ、Venusプロトコルを統合；BinanceがPayおよび出金定期送信機能をリリース；TetherがP2PパスワードマネージャーPearPassを発表；MetaMaskが法定通貨でビットコイン購入をサポート；Kalshi CEO：KalshiがCombos（連携）機能を正式公開、1日取引量は3億4000万ドルで過去最高を記録；WLFIがガバナンス提案を発表：一部のアンロック済みトレジャリー資金をUSD1採用インセンティブに使用予定；RateXがトークンエコノミーモデルを公開、第1期エアドロップは6.66%；Canaanが3000万ドルの自社株買い計画を発表；

データ面では、イーサリアムおよびL2ネットワークのレンディング収入が暗号市場全体の収入の約90%を占める；北朝鮮のハッカーが2025年に20億2000万ドル相当の暗号資産を盗み、新記録を樹立；ユベントスがTetherの買収提案を拒否した後、株価が約14%上昇、ユベントスファントークンJUVは一時13%超下落；

セキュリティ面では、0G Foundation：コントラクトが攻撃され、52万0Gが盗まれる……うん、今週も波乱万丈だった。

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次回をお楽しみに〜

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