Saylor、StrategyのBitcoin準備金が負債を480億ドル上回ると反撃

マイケル・セイラーは、Strategyが現在、負債をカバーできる十分なBitcoin (BTC)と現金準備金を保有していると述べ、批判が同社の資金調達モデルを標的にする中、同社の買い増し方針を擁護した。

重要ポイント:

• セイラー氏は、StrategyのBitcoinとドル建て準備金が現在、負債を約480億ドル上回っていると述べた。
• これと対比し、2022年には負債がBitcoinと現金を合わせた準備金を一時的に約3億ドル上回っていたとした。
• 批判派は、弱い市場環境の中でもBitcoinを買い続けるためにStrategyがMSTRとSTRC証券を利用している点に注目している。

セイラーのBitcoin発言

セイラー氏はXへの投稿で、StrategyのBitcoinとドル建て準備金が現在、負債を約480億ドル上回っていると述べ、これは同社のバランスシート戦略への批判に応えるための主張だった。

同氏は、同社が2022年以降に600億ドル超の追加資本を調達し、それをBitcoinに投資してきたと述べた。これは、証券発行による資金を使って企業のBTC保有を増やすモデルを拡張したものだ。

比較の焦点は2022年にあった。当時、Bitcoinは約2万ドル近辺で取引され、Strategyは約26億ドル相当の130,000 BTCを保有していた。セイラー氏によれば、当時は負債がBitcoinと現金を合わせた準備金を約3億ドル上回っており、一方でMSTRは分割調整後の24ドルから年末にはBitcoinが1万6000ドルを下回る中で約13ドルまで下落した。

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STRCへの批判

今回の擁護は、STRCが約83ドルまで下落し、過去最安値かつ100ドルの額面価値を大きく下回った後も、MSTRとSTRCの売却を通じてStrategyがBitcoin購入を続けたことへの圧力を受けてのものだった。

ピーター・シフは、StrategyとSaylor氏に対する投資家訴訟の可能性を示唆し、Saylor氏がSTRCをどのように宣伝したかについてSECのマーケティング規則に違反した可能性があると述べた。

FoxおよびSky Newsの寄稿者であるDavid Gokhshteinは反発を退け、「Bitcoinが今の価格にあるのはSaylorのせいではない」と述べた。さらに、「Michael SaylorをDo Kwonと比較するのは完全に狂っている」とし、StrategyとTerra Lunaの比較も否定した。

Samson MowもSaylor氏を擁護し、STRCを「優れた金融商品」と呼び、その構造に欠陥があるのは、投資家がBitcoinが長期的に上昇しないと考える場合だけだと述べた。

Saylor氏の発言は、急落局面でもBitcoin保有を維持した2022年のストレステストに改めて触れるものだ。その出来事は、支持者がStrategyの現在の負債、株式、準備金の構造を説明する際の中心にあり続けている。

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