ウォーレン・バフェット：本当に長期保有に値する企業には共通点がある……

NVIDIAは計算能力の収益化ロジックを再構築しました。新世代のVera Rubinプラットフォームは、「一ドルあたりのインテリジェンス」指標を初めて導入し、インテリジェントAIに賭けています。モデルのトレーニング後、需要は止まらない常態化へと変化し、GPUの使用量は前世代の1/4に減少します。大手企業が移行を待ち行列しており、計算能力のブルーオーシャンに再び爆発が訪れようとしています。

オラクルはニューメキシコ州の165億ドル規模のAIデータセンターで、環境承認の障害により独自の天然ガス発電所の建設を燃料電池へと切り替えることを余儀なくされ、コストが数十億ドル増加しました。また、ウィスコンシン州のプロジェクトでは送電コストの分担や信用格付けに関する規制裁定により、追加で1億ドル以上の支出が発生しています。最近S&Pがその格付けを引き下げたことで、テクノロジー大手がAIインフラ建設において環境・水資源・地域コミュニティからの許認可といった隠れたコストの課題に直面していることが浮き彫りとなっています。

SpaceXの株価は発行価格を下回り、日中高値から約40％下落しました。空売り圧力が急激に上昇しており、空売り株の貸出割合は10日間で10ポイント急増しました。空売りの累計利益は約40億ドルに達しています。さらに、約9億株のロックアップ解除が迫っており、売り圧力が一段と強まっています。債券の利回りはジャンク級に近づいており、市場は株式と債券の両方でリスクを再評価しています。