AnthropicのIPO申請がチップ株を急騰させる、2兆ドルの評価額に意見が分かれる

Woofun AIによると、Anthropicが新規株式公開（IPO）申請を行ったことで、テクノロジーセクターのセンチメントが直接刺激され、NVIDIA (NVDA.US) の株価は月曜日に2.4%上昇し、ナスダック総合指数も0.8%上昇しました。Broadcom (AVGO.US)とMicron Technology (MU.US)もこれに追随しました。

以前、一部の投資家は収益成長率の鈍化からAnthropicの企業評価を1.5兆ドルと見込んでいましたが、今回「ANT」というティッカーでナスダック上場が計画されており、上場後の2兆ドルの潜在的な評価について市場で強い駆け引きが生じています。

Woofun AIがまとめたデータによると、Anthropicの上半期収益は163億ドルに達し、2025年通年の収益46億ドルの3倍以上ですが、6月末時点で純損失は80.7億ドル、うち72.4億ドルは転換社債に関連する非現金支出によるものです。DA Davidsonのテクノロジー調査部門責任者ジル・ルリアは、株式報酬を加味しても損失規模は依然として管理可能であり、Amazon (AMZN.US)、Alphabet (GOOGL.US)、およびBroadcomは恩恵を受けると評価しています。ムーディーズの上級副社長ラジ・ジョシは、営業利益率の改善が業界の積極的なサインであると指摘しています。

しかし、Freedom Capitalのテクノロジー調査部門責任者ポール・ミックスは、調整後営業利益率が約10%（上半期調整後営業利益16.2億ドルに対し収益162.86億ドル）であることに慎重な姿勢を示しています。金融コンサルティング会社deVere GroupのCEOナイジェル・グリーンは、支出が収益を超え続けた場合、クラウドサービス契約の最低支出基準によるリスクを一般株主が負うことになると警告しています。

注目すべきは、CNBCのディスカッションパネルが「ANT」がチップ株以外のAI投資手段をリテール投資家に提供する点に言及し、年間支出が少なくとも10万ドルの機関顧客が約12,000社に増加しており、1年前は1,000社未満だったと指摘しています。しかしゴールドマン・サックスによれば、米国株式市場におけるリテール投資家の取引量割合は昨年の15%から現在は9%に低下しています。

米連邦準備制度理事会（FRB）が米国東部時間10月28日（日本時間29日未明）に政策決定を発表し、Google、Microsoft (MSFT.US)、Amazonが決算発表を集中して行うことで、マーケットフォーカスはマクロ経済および大企業業績の共振効果に移行します。『Wall Street Journal』によると、Anthropicは最大100億ドルの資金調達を目指し、評価額は1.5兆～2兆ドルのレンジとなっています。同社は早ければ11月16日に取引が開始される見込みで、この価格設定ウインドウはウォール街のAI業界への真の熱意を直接試すものとなります。一方、OpenAIはIPO前ブリッジファイナンスで1.25兆ドルのプレIPOバリュエーションと最大300億ドルの資金調達を目指しており、IPOは2027年上半期に実施される可能性があります。今後の動向はAI資産バブルの程度を測るもうひとつの重要な指標となるでしょう。