Kalahati ng mga opisyal ay sumusuporta sa isa pang pagtaas ng interes, ngunit ang presyo ng ginto ay pansamantalang umabot sa 4300—May nakatagong dahilan sa likod ng paglihis na ito

Balita mula sa Huitong noong Hunyo 18—— Ang paglagda ng kasunduan sa kapayapaan ng US-Iran ay nagpalambot sa safe-haven na dolyar, tumaas ang spot gold ng humigit-kumulang 1% sa Asya noong Huwebes sa itaas ng $4300. Ngunit ang hawkish na senyales ng Federal Reserve ay nananatiling sagabal, patuloy na may presyon sa mga asset na walang interes.

Noong Huwebes (Hunyo 18) sa sesyong Europeo, ang spot gold ay tumaas ng halos 0.6%, ang presyo ay nasa paligid ng $4290/ounce, at naabot pa ang $4300 na markahan.

Ang kasunduan sa kapayapaan ng US-Iran ay nagpalambot sa safe-haven na dolyar, nagkaroon ng pahinga ang ginto

Noong Hunyo 18 sa lokal na oras, kumpirmado ni Punong Ministro Shehbaz Sharif ng Pakistan na pumirma ang US at Iran sa milestone na dokumentong "Islamabad Memorandum of Understanding sa pagitan ng Estados Unidos ng Amerika at Islamic Republic ng Iran" gamit ang electronic remote channel, agad na magkakabisa ang kasunduang ito, ang pangunahing layunin ay tapusin ang mahabang panahon ng pagkapootan ng dalawang bansa at muling buksan ang Hormuz Strait, ang pandaigdigang daanan ng enerhiya, malaki ang nabawas sa pangamba ng merkado hinggil sa pagkaantala ng suplay ng enerhiya sa Gitnang Silangan.

Sinabi rin ni Trump na ang 60-day negotiation period para sa final agreement sa nuclear issue ng Iran ay hindi mahigpit na deadline, at kung hindi umabot sa inaasahan ang usapan ay maaaring palawigin, ang pahayag na ito ay nag-alis ng takot ng merkado sa posibleng failure ng usapan at pagbabalik ng geopolitical conflict, na nagpaayos sa risk appetite ng mga pandaigdigang mamumuhunan.

Noong Miyerkules, ang pulong ng FOMC ng Federal Reserve ay naglabas ng hawkish na senyales, ipinakita sa dot plot na kalahati ng mga opisyal ay sumusuporta sa isa pang pagtaas ng rate ngayong taon, nabawasan ang inaasahan sa rate cut, at ang safe-haven na dolyar ay tumaas, naabot ang pinakamataas mula noong katapusan ng Marso, na patuloy na nagpababa sa presyo ng precious metals. Matapos ang balita ng pag-init ng US-Iran relations, mabilis na bumalik ang mga geopolitical safe-haven trades, maraming long na pondo sa dolyar at US Treasury bonds ang kumamit ng kita, at bahagyang nagbaba ang dollar index.

Dahil ang ginto ay presyo sa dolyar, ang paghina ng dolyar ay tuwirang nagpapataas ng atraksyon ng ginto, kaya maraming kapital ang lumipat mula sa dolyar assets at pumasok sa precious metals market upang mamuhunan, nagbibigay ng suporta sa maikling termeng rebound ng presyo ng ginto. Ngunit ang mataas na inaasahan para sa interest rate ng Fed ay hindi pa nawawala, kaya't limitado pa rin ang taas ng rebound na ito.

Ang hawkish na paninindigan ng Federal Reserve ay nagpapaliit ng pagbaba ng dolyar, may presyon ang walang interes na gold

Inaasahan ng merkado ang pinakabagong desisyon sa interest rate ng Federal Reserve, at sa unang pulong na pinamunuan ng bagong chairman na si Waller, manatiling hindi nagbago ang benchmark interest rate ng Fed sa 3.50%-3.75%, tugma sa pangunahing inaasahan ng merkado.

Ngunit ang pangunahing highlight ngayong pulong ay hawkish, ganap na tinanggal sa policy statement ang anumang dovish na salita, nagsaad ng malinaw na signal para sa karagdagang pagtaas ng interest rate, nagbago ng husto ang liquidity expectations ng merkado.

Dahil sa epekto ng hawkish na desisyon, mabilis na isinama ng merkado ang bagong monetary policy, ipinapakita ng rate futures na 85% ang pagkakataon ng 25 basis points na pagtaas sa Disyembre. Itinulak ng inaasahan na ito ang yields ng US Treasury bonds pataas, patuloy na sumusuporta sa mga dolyar bulls.

Sa ganitong kalagayan, malinaw ang presyon sa walang interes na gold, malaki ang pagbaba ng bullish bets sa merkado. Kahit umangat ang gold mula sa low na $4020-4025 ngayong taon bilang rebound, kulang ang pangunahing dahilan para sa pag-angat na ito. Sa ilalim ng mataas na interest rate at malakas na dolyar, kaduda-duda ang tuloy-tuloy ng pag-angat, at kailangang may makitang tuloy-tuloy na buying bago makumpirma ang recovery; kung hindi, malamang bumalik sa sideways adjustment ang market.

Opinyon ng mga institusyon

UBS ay may maingat at bahagyang bearish na pananaw sa gold price sa maikling termino, malaki ang ibinaba ang forecast, naniniwala na ang hawkish na signal ng FOMC meeting ngayong Hunyo at kalahati ng mga opisyal ay nananati na may isa pang pagtaas ng rate ngayong taon, inilipat ang rate cut expectation sa 2027, at patuloy ang pagtaas ng real yield ng US Treasury bonds, na nagpapataas sa cost ng paghawak ng gold bilang non-interest-bearing asset—ang pangunahing dahilan ng pressure sa gold price. Tingnan ng UBS na ang rebound na dulot ng US-Iran easing ay pansamantalang pag-ayos lang ng sentiment, mahina ang sustainability, bumababa ang sensitivity ng gold sa safe-haven events, at patuloy ang paglabas ng pondo mula sa gold ETF.

Sa technical side, ang gold price rebound ay natatamaan ng MA20 moving average, ang support sa short term ay nasa $4000-$3850. Subalit nananatiling optimistiko sa medium to long term, hindi magbabago ang structural demand ng patuloy na gold buying ng global central banks at diversification ng forex reserve, mangangailangan ng $5200 na target price sa katapusan ng taon, payo ay magbawas ng positions sa rebound, at maghintay ng malalim na pullback bago pumasok ulit.

Sinabi ng JP Morgan na kinikilala nitong pansamantala ang mataas na interest rate environment ng Fed ay pipigil sa taas ng rebound ng gold. Ang rally ng gold mula sa $4023 low ay kulang sa buying power, malakas na resistance ang MA20 sa $4378, at bago bumaba nang husto ang inflation data, mahirap umasa ng tuloy-tuloy na pag-akyat ng gold.

Pero napakapositibo sa huling bahagi ng taon hanggang katapusan ng taon, may target na $6000 sa katapusan ng 2026. Pangmatagalang suporta ay ang patuloy na expansion ng US fiscal deficit, pagpapahina ng kredibilidad ng dolyar, patuloy na gold buying ng global central banks, at tuloy-tuloy na geopolitical risk—pinatitindi ang value ng gold bilang reserve asset. Ang easing ng US-Iran ay pansamantala lang na bearish sa dolyar at hindi magbabago sa medium to long-term na paggalaw ng dolyar, kaya't iminumungkahing huwag habulin ang rebound, maghintay ng pullback sa $4050-$4100 muna bago long-term accumulation.

Technical analysis

Ayon sa daily chart, bumawi nang bahagya ang spot gold matapos maabot ang low ngayong taon sa $4023.85, kasalukuyang natatamaan ang presyo sa ilalim ng mga major moving averages, ang MA20 (4378.79) at MA50 (4554.03) ay sunud-sunod na resistance, hindi pa nababago ang bearish arrangement ng moving averages, at nananatili ang downtrend sa medium term. Kritikal na suporta ang dating low na $4023.85 at $4099.02—ito ang pangunahing ilalim ng cycle na ito.

Sa indicators naman, patuloy na mababa ang MACD lines sa zero axis, bahagyang lumagpas ang DIFF sa DEA na nagkaroon ng mahina na golden cross, pero maliit lang ang red histogram, ibig sabihin mahina pa ang bulls’ momentum; RSI ay 43.60, nasa bahagyang mahina na neutral zone, hindi pa oversold, hindi pa nawawala ang downside risk.

Sa price structure, mula sa historical high na $5596.33, tuloy-tuloy ang pagkilos pababa, ang kasalukuyang rebound ay technical correction lang matapos ang matinding pagbagsak, at nasasalubong na ng resistance agad sa MA20 ang presyo. Kung hindi tumagal sa itaas ng 4378 (UTC+8), mabilis maaring matapos ang rebound, at maaaring bumalik sa $4023 low (UTC+8); tanging ang malakas na breakout sa MA50 na 4554 (UTC+8) ang makakabago ng short term bearish structure. Sa kabuuan, nananatiling in control ang bears, at ang short-term ay inaasahang magpapatuloy ang mababang volatility na technical correction, wala pang malinaw na reversal signal.


(Daily chart ng spot gold, pinagmulan: EasyHuitong)

Sa timezone ng UTC+8 (Beijing), Hunyo 18, 16:04, ang spot gold ay nasa $4290.60/ounce.