Analitycy podnoszą cenowy cel Circle, gdy wzrost cen ropy i perspektywy stóp procentowych wspierają handel stablecoinami

Akcje Circle Internet Group (CRCL) wzrosły we wtorek o prawie 8% do poziomu 103,71 USD, osiągając najwyższy poziom od prawie czterech miesięcy, według danych cenowych. Analitycy z Mizuho wskazują rosnące ceny ropy i zmieniające się oczekiwania dotyczące stóp procentowych Fedu jako korzystne czynniki dla wyceny emitenta stablecoina.

Analitycy Mizuho, Dan Dolev i Alexander Jenkins, podnieśli swój cel cenowy dla Circle do 100 USD ze 90 USD, zachowując ocenę „neutralną”, argumentując, że ostatni wzrost cen ropy naftowej, który wynosi około 6% w ciągu pięciu dni i około 24% od początku roku, może zmniejszyć prawdopodobieństwo obniżek stóp w 2026 roku.

Ropa i stopy procentowe

Ruch na rynku ropy nastąpił po wzroście napięć między USA a Iranem po weekendowych nalotach, które wywołały również zmienność na rynkach globalnych, powodując, że Bitcoin wahał się w zakresie między 65 000 a 70 000 USD.

Dla Circle kluczowym czynnikiem są stopy procentowe.

Firma generuje przychody z odsetek uzyskiwanych z rezerw zabezpieczających USDC, a wyższe stopy procentowe utrzymujące się dłużej sprzyjają temu modelowi. Mizuho szacuje, że łagodniejsze oczekiwania dotyczące obniżek stóp przyniosłyby wzrost prognoz przychodów na 2026 i 2027 rok tylko o około 1%, jednak bardziej znaczący wpływ może mieć to na wycenę.

Dane z narzędzia FedWatch CME pokazują, że prawdopodobieństwo scenariusza bez obniżek stóp w 2026 roku podwoiło się w ciągu ostatniej doby. Ta zmiana ryzyka „prawego ogona” prawdopodobnie dodaje „więcej napędu” do mnożnika Circle, jak napisali analitycy.

Wycena i konkurencja

Mizuho prognozuje średnią wartość USDC w obiegu na poziomie około 123 milionów w 2027 roku, co oznacza około 3,7 miliarda USD dochodów z rezerw i 922 miliony USD w EBITDA.

Firma stosuje mnożnik 27x, powyżej średniego poziomu 19x dla takich podmiotów jak Visa, Mastercard, Coinbase i Robinhood, wspierając nowy cel cenowy na poziomie 100 USD.

Mimo silniejszego otoczenia makroekonomicznego, Mizuho podtrzymuje długoterminowe obawy dotyczące konkurencji na rynku stablecoinów i potencjalnej komodytyzacji, zwłaszcza gdy zwiększająca się klarowność regulacyjna przyciąga więcej podmiotów do emisji tokenów opartych o dolara.