Wydatki konsumenckie i inwestycje prywatne wspierają wzrost! Gdy wiele wskaźników pokazuje „czerwone światło”, ekonomiści podnoszą prognozę wzrostu PKB USA w trzecim kwartale do 2,5%
Ekonomiści podnieśli swoje prognozy dotyczące wzrostu gospodarczego Stanów Zjednoczonych w trzecim kwartale, odzwierciedlając większe oczekiwania wobec wydatków konsumenckich oraz prywatnych inwestycji, w tym wydatków kapitałowych związanych ze sztuczną inteligencją (AI).
Aplikacja ZhiTong Caijing informuje, że w ostatnim czasie, gdy wiele danych makroekonomicznych „pokazuje red alert”, ekonomiści podnieśli prognozy wzrostu gospodarczego w USA na trzeci kwartał, odzwierciedlając wyższe oczekiwania wobec wydatków konsumenckich oraz prywatnych inwestycji, w tym wydatków kapitałowych związanych ze sztuczną inteligencją (AI).
W miesięcznym badaniu przeprowadzonym od 14 do 19 sierpnia wśród 85 ekonomistów wynika, że produkt krajowy brutto (PKB) USA w trzecim kwartale, w ujęciu rocznym, ma wzrosnąć o 2,5%, w porównaniu z wcześniejszą prognozą 2%. Prognozy wzrostu na czwarty kwartał pozostają bez większych zmian, w wąskim przedziale od 2% do 2,2%.
James Knightley, główny ekonomista międzynarodowy ING, powiedział: „Inwestycje związane z technologią/AI są głównym czynnikiem napędzającym wzrost wydatków kapitałowych firm, a wydatki gospodarstw domowych o wysokich dochodach są kluczowym źródłem wzrostu konsumpcji.” Według analityków branżowych, całkowite wydatki kapitałowe związane ze sztuczną inteligencją mogą w tym roku przekroczyć 1 bilion dolarów i osiągnąć ponad 1,5 biliona dolarów do 2027 roku.
Tymczasem ekonomiści w zasadzie nie dokonali korekt prognoz inflacyjnych przed 2027 rokiem. Oczekuje się, że indeks cen wydatków osobistych (PCE) (z wyłączeniem żywności i energii) wzrośnie średnio o 3,2% w tym roku, a następnie spadnie do 2,5% do 2027 roku. W związku z tym, że tzw. główny wskaźnik cen PCE pokazuje wyhamowanie inflacji, ekonomiści przewidują, że Fed utrzyma stopy procentowe bez zmian do lipca przyszłego roku. Ekonomiści obniżyli także średnią oczekiwaną liczbę miejsc pracy poza rolnictwem w tym roku – obecnie przewiduje się przyrost o 66 tys. miesięcznie, i podobny poziom wzrostu zatrudnienia oczekuje się w 2027 roku.
Knightley powiedział: „Dane dotyczące zatrudnienia i inflacji ochładzają się, a rynek ma wrażenie, że nowy prezes Fed, Kevin Walsh, nie jest skłonny do agresywnych podwyżek stóp, co sprawia, że rynkowe oczekiwania co do skali podwyżek są mniej radykalne. Obecnie rynek uważa, że prawdopodobieństwo podwyżki we wrześniu spadło poniżej 50%.”
Wiele danych „pokazuje red alert”
Warto zwrócić uwagę, że wojna na Bliskim Wschodzie nadal stanowi ryzyko dla perspektyw gospodarczych USA, ponieważ może ona wywołać dalszy wzrost cen ropy i cen konsumpcyjnych, jednocześnie negatywnie wpływając na wzrost gospodarczy. Przy inflacji przekraczającej cel Fed na poziomie 2%, jeśli szok podażowy utrzyma się dłużej, decydenci polityczni staną przed jeszcze trudniejszymi wyzwaniami.
Ponadto wiele danych ogłoszonych w tym miesiącu zwróciło uwagę na wyzwania stojące przed gospodarką USA. Na początku miesiąca opublikowane przez Departament Pracy USA dane wykazały, że liczba miejsc pracy poza rolnictwem w lipcu spadła o 23 tys., znacznie poniżej oczekiwanego wzrostu o 80 tys. Jednocześnie liczba nowych miejsc pracy poza rolnictwem w maju została skorygowana w dół z 129 tys. do 63 tys., a w czerwcu z 57 tys. do 20 tys.; po korekcie, przyrost nowych miejsc pracy w maju i czerwcu był łącznie o 103 tys. niższy niż przed korektą.
Stopa bezrobocia spadła z 4,2% w czerwcu do 4,1% w lipcu, co jest najniższym poziomem od czerwca 2025 roku i poniżej oczekiwań rynku na poziomie 4,2%. Wskaźnik uczestnictwa w rynku pracy nadal spadał – z 61,5% w czerwcu do 61,4% w lipcu. Mimo że stopa bezrobocia pozostaje niska, w dużej mierze wynika to z masowego wycofywania się pracowników z rynku pracy, a nie z solidnej sytuacji zatrudnieniowej. Jeśli chodzi o wzrost płac, w lipcu średnia stawka godzinowa wzrosła o 0,1% miesiąc do miesiąca, poniżej oczekiwań rynku wynoszących 0,3% i 0,3% w czerwcu; wzrost rok do roku wyniósł 3,2%, mniej niż oczekiwane 3,5% i 3,5% w czerwcu. Raport dotyczący zatrudnienia poza rolnictwem wskazuje, że w obliczu wzrostu cen oraz niepewności związanej z wojną na Bliskim Wschodzie, rynek pracy w USA może zaczynać słabnąć.
Ponadto sprzedaż detaliczna w USA w lipcu spadła o 0,6% miesiąc do miesiąca – to największy spadek od maja 2025 roku, znacznie poniżej konsensusu rynkowego, który przewidywał wzrost o 0,1% miesiąc do miesiąca i znaczny spadek w porównaniu do poprzedniego wzrostu o 0,2%. Ponieważ około 70% amerykańskiego PKB pochodzi z konsumpcji, dane dotyczące sprzedaży detalicznej są kluczowe dla inwestorów przy ocenie stanu gospodarki i perspektyw polityki monetarnej.
Wraz ze wzrostem obaw gospodarstw domowych o pogorszenie środowiska biznesowego i wzrost cen, wskaźnik zaufania konsumentów w USA w sierpniu po raz pierwszy od trzech miesięcy zanotował spadek. Wstępne dane Uniwersytetu Michigan wykazały, że indeks zaufania konsumentów w sierpniu spadł do 51, z 55,2 na koniec lipca i jest wyraźnie niższy niż oczekiwania ekonomistów wynoszące 55. Badanie wykazało również wzrost obaw amerykańskich konsumentów dotyczących inflacji – respondenci przewidują, że ceny wzrosną o 4,3% w ciągu najbliższego roku, co jest nieznacznie wyższe niż w poprzednim miesiącu i znacznie przewyższa poziom sprzed wybuchu konfliktu na Bliskim Wschodzie w lutym tego roku.
Szefowie wielu czołowych firm, takich jak Kraft Heinz (KHC.US), McDonald's (MCD.US), Whirlpool (WHR.US), również coraz częściej ostrzegają, że siła konsumpcji może zbliżać się do punktu krytycznego. Najnowszy raport finansowy Walmart (WMT.US), opublikowany w tym tygodniu, potwierdził te obawy. Mimo że przychody i zysk na akcję przekroczyły oczekiwania rynku, sprzedaż w tych samych sklepach w drugim kwartale wzrosła tylko o 2,6%, co jest najniższym wynikiem od ponad sześciu lat i znacznie poniżej oczekiwań rynku na poziomie 3,7%–3,8%. Co ważniejsze, prognoza zysku na akcję za cały rok przedstawiona przez Walmart była niższa niż oczekiwania, co zaniepokoiło inwestorów. Jeśli nawet Walmart – detalista, który tradycyjnie korzysta z trendu konsumpcji na niższym poziomie – zaczyna sygnalizować spowolnienie wzrostu, to punkt zwrotny w całej gospodarce konsumenckiej może być blisko.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Gorączka wycen amerykańskich aktywów sportowych zaczyna „stygnąć”? Obawy o zawieszenie rozgrywek MLB wywołują falę shortowania, a krótkie pozycje na akcjach Atlanta Braves (BATRK.US) potrajają się, osiągając rekordowy poziom
Spór pracowniczy w MLB spowodował, że krótkie pozycje na akcje Atlanta Braves osiągnęły rekordowy poziom.

