Perspectiva para o relatório financeiro do segundo trimestre de 2026 da ASML: Demanda por EUV/High-NA acelera explosivamente, crescimento acima do esperado é iminente

1. Resumo dos pontos de investimento

ASML Holdings (ASML.US) deverá divulgar o balanço do segundo trimestre de 2026 antes da abertura do mercado em 15 de julho de 2026. O consenso de mercado prevê uma receita de vendas de US$ 8,95 bilhões (+17,29% a/a), EBIT de US$ 3,12 bilhões (+28,55% a/a), e EPS 6,95 (+31,23% a/a).

Como líder em equipamentos para semicondutores, num cenário de demanda consistente por litografia avançada (principalmente EUV e High-NA EUV), os investidores focam especialmente na sustentabilidade do crescimento das vendas de sistemas e na estabilidade das margens bruta. Com clientes de lógica e memória avançando para novos processos de fabricação, o desempenho da ASML terá impacto relevante no sentimento de investimento de todo o setor de semicondutores.

2. Quatro principais pontos de foco

Foco 1: Sustentabilidade do crescimento das vendas de sistemas

As vendas de sistemas são o principal motor de crescimento da ASML. No último trimestre, chegaram a US$ 6,28 bilhões e registraram crescimento de dois dígitos, com o mercado esperando que o envio de sistemas EUV avançados e High-NA EUV mantenha a força. O capex robusto de clientes de lógica impulsionará o aumento do preço médio de venda (ASP) e o crescimento da taxa de serviços, ampliando ainda mais as receitas.

Foco 2: Estabilidade da margem bruta e margem líquida

Tendo como referência a margem bruta de 52,98% e margem líquida de 31,44% do trimestre anterior, os investidores acompanham se a margem bruta do 2º trimestre permanecerá na faixa superior de 50% e a margem líquida na faixa superior de 30%. Apesar do aumento dos custos de introdução dos novos produtos High-NA EUV, espera-se que a otimização do mix de produtos de alto valor agregado e a alavancagem operacional compensem, sustentando o crescimento do EPS.

Foco 3: Contribuição estável dos serviços da base instalada

A receita de serviços e opções de campo (último trimestre US$ 2,49 bilhões) pode amortecer eficazmente as oscilações nas entregas de sistemas, aumentando a previsibilidade de receita. O crescimento contínuo da base instalada traz receitas recorrentes durante anos, ajudando a estabilizar a lucratividade geral, e o destaque positivo é a maior adoção de softwares opcionais.

Foco 4: Estrutura de pedidos e perspectivas para o segundo semestre do ano

O mercado está muito atento à qualidade dos pedidos de EUV/High-NA EUV e à proporção de processos maduros, fatores que determinarão a trajetória de receita no segundo semestre de 2026. Os comentários da administração em relação ao timing de envio impactarão diretamente as expectativas do mercado sobre o ritmo dos resultados para o segundo semestre do ano.

3. Riscos e oportunidades coexistem

Catalisadores de alta:

• Adoção acelerada do High-NA EUV e entregas acima do esperado, impulsionando receita e EPS acima do consenso
• Recuperação da demanda por lógica e memória acima do esperado
• Melhoria das margens e orientações otimistas para o segundo semestre reforçam a confiança do mercado

Riscos de baixa:

• Custo de introdução do High-NA acima do esperado ou atrasos na cadeia de suprimentos
• Capex mais cauteloso por parte dos clientes levando a desaceleração dos pedidos
• Descompasso no timing das entregas impactando o reconhecimento da receita trimestral

4. Sugestão de estratégia de negociação

Lógica de compra: Caso as entregas de EUV/High-NA sejam fortes, as margens estejam em linha ou acima do esperado, e haja orientação positiva para o segundo semestre, há potencial de valorização considerável das ações, especialmente em um cenário positivo para o setor de semicondutores.

Riscos para posições vendidas: Queda na qualidade dos pedidos, margens pressionadas ou orientação conservadora podem provocar vendas por decepção no curto prazo.

Dados chave:

• Receita de vendas (US$ 8,95 bilhões)
• Margem bruta (manutenção na faixa superior de 50%)
• EPS (6,95)
• Receita de vendas de sistemas e comentários sobre EUV/High-NA

Sugestão operacional: A volatilidade costuma ser alta antes e depois do balanço, recomenda-se ajustar posições antecipadamente. Resultados acima do esperado sugerem aumentar exposição nas quedas; surpresas negativas indicam postura de cautela. Investidores de longo prazo podem se concentrar nas vantagens estruturais de crescimento da tecnologia de litografia avançada.

Aviso legal: O conteúdo acima é apenas para referência e compartilhamento de informações, não constitui recomendação ou sugestão de compra/venda. Investir envolve riscos, é necessário cautela e tomar decisões de acordo com sua própria pesquisa e tolerância ao risco. O desempenho real pode diferir das expectativas.