MLCC-Preise explodieren? Reporter untersucht Huaqiangbei vor Ort

„Der Preisanstieg im letzten Monat ist sehr extrem“, „Die Lieferzeiten haben sich von zehn auf zwanzig Wochen verlängert“, „Die Originalhersteller können nicht liefern“ ...

Am 16. Juni besuchte ein Reporter der Shanghai Securities News den Huaqiangbei in Shenzhen, um sich vor Ort ein Bild von den aktuellen Preisschwankungen am MLCC-Markt (Mehrschicht-Keramikkondensatoren) zu machen.

Deutlicher Preisanstieg bei Hochkapazitäts-MLCCs

Im Huaqiang Electronic World sah der Reporter, dass auf den Regalen vieler Agenten und Händler ordentlich aufgereihte MLCC-Spulen lagen, vor den Türen und in den Gängen stapelten sich Kartons, die deutlich mit Logos führender MLCC-Hersteller wie Murata, Taiyo Yuden, Samsung Electro-Mechanics und TDK gekennzeichnet waren. Das Personal an den Verkaufsständen war mit dem Auspacken und Zählen der Spulen sowie dem Abgleich der relevanten Informationen beschäftigt und bediente gleichzeitig zahlreiche anfragende Kunden.

Warenstapel vor den Ständen der Händler in Huaqiangbei. Fotografiert von Kong Lingyi, Shanghai Securities News

Mehrere Agenten und Händler berichteten, dass die aktuelle Preisrunde am Spotmarkt seit Mai dieses Jahres deutlich Fahrt aufgenommen hat, wobei vor allem Hochkapazitäts-MLCCs im Fokus stehen. Die aktuellen Preise für die meisten Produkte haben sich im Vergleich zu Mai bereits verdoppelt, und die Liefertermine wurden allgemein verlängert.

Am Beispiel des Murata GRM31CR61A476KE15L (1206-Gehäuse, 47μF/10V, X5R-Dielektrikum): Händler im Huaqiang Electronic World bieten verfügbare Ware zwischen 600 RMB/2000 Stück und 635 RMB/2000 Stück an, doppelt so viel wie die circa 300 RMB/2000 Stück im Mai. Ein Vertreter eines Murata-Agenten berichtete, dass die Serie derzeit knapp sei, einige Modelle sogar seit einem Monat nicht mehr produziert würden, wodurch sich die Preise am Spotmarkt weiter erhöhten.

„Im Vergleich zum letzten Monat haben sich die Preise von Hochkapazitäts-MLCCs am Spotmarkt sogar um das Drei- bis Fünffache erhöht, bei einigen wenigen Spezifikationen liegt der Anstieg sogar beim Acht- bis Zehnfachen“, so ein Händler von Produkten der Marken Taiyo Yuden, Samsung Electro-Mechanics und Murata.

Vor einem Händlerstand in Huaqiangbei. Fotografiert von Kong Lingyi, Shanghai Securities News

Ein anderer Agent, spezialisiert auf Hochspannung und großvolumige MLCC-Produkte von Xinchang Dienta, erklärte, dass auch dieses Segment Preiserhöhungen zu verzeichnen hat – der Anstieg liegt gegenüber dem Vormonat je nach Typ zwischen 10 % und 30 %, ist insgesamt aber geringer als bei Hochkapazitäts-MLCCs.

Auf Seiten der Originalhersteller halten sich die meisten in- und ausländischen Unternehmen derzeit noch zurück, flächendeckende Preisanstiege sind in der MLCC-Branche bislang nicht zu beobachten.

Laut Murata Manufacturing gibt es aktuell keine geplanten Preiserhöhungen für MLCC-Produkte und auch keine entsprechenden Vorhaben.

„Unsere Produkte unterliegen ebenfalls keinen einheitlichen Preiserhöhungen — Preisänderungen verfolgen den Markt“, sagte eine Führungskraft eines inländischen MLCC-Herstellers. Die jetzigen Preiserhöhungen konzentrieren sich auf High-End-Produkte, ein extremer Mangel besteht in der Branche noch nicht.

Der Reporter beobachtete jedoch, dass viele Agenten in Huaqiangbei derzeit mit Lieferverzögerungen konfrontiert sind. Ein Vertreter sagte, die ursprüngliche Lieferzeit von etwa zehn Wochen „habe sich inzwischen auf rund zwanzig Wochen erhöht“.

Viele der befragten Händler leiden unter „Lieferunfähigkeit der Originalhersteller“, wollen sich aber zu den genauen Gründen nicht äußern. Ein Vertreter bemerkte lediglich: „High-End-Produkte mit hoher Kapazität sind derzeit am knappsten, möglicherweise weil die Hersteller direkt an einige Großkunden liefern und nur sehr wenige Waren auf den freien Markt gelangen.“

Ein weiterer auf mittel- und niedrigkapazitive MLCC-Produkte spezialisierter Agent analysierte: „Die längeren Lieferzeiten für mittel- und niedrigkapazitive Produkte hängen mit einer Umstrukturierung der Produktionskapazitäten zusammen. Einige Hersteller richten ihre Kapazitäten lieber auf profitablere High-End-Produkte für den AI-Serverbereich aus, sodass die Produktion weniger profitabler Produkte schrumpft.“

Mehrere Agenten erklärten gegenüber dem Reporter: „Moderate Preiserhöhungen durch die Hersteller sind für Agenten vorteilhaft, wenn der Anstieg aber zu stark ist, geraten die Agenten in die Defensive und können nur den Preisanpassungen der Hersteller folgen – inwieweit die Endkunden die Erhöhungen akzeptieren, bleibt abzuwarten.“

Auf die Frage nach dem Preissteigerungslimit für MLCC-Produkte und ob sich die Lieferzeiten noch weiter verlängern könnten, antworteten mehrere der befragten Händler mit „schwer abzuschätzen“ bzw. „kann man nicht sagen“. Ein Händler von Fenghua Advanced Technology sagte, dass die derzeit vor seinem Stand angelieferten Produkte allesamt auf vorigen Bestellungen beruhen. Da er nun keine neue Ware bekommt, lässt sich die genaue Verzögerung momentan nicht bestimmen.

Preisanstieg ist ein strukturelles Marktphänomen

Die oben befragten Händler sind sich einig, dass der aktuelle Preisanstieg bei MLCCs in erster Linie von der Nachfrage getrieben wird. Auch die Kostenstruktur stützt die Preise, denn Vorprodukte wie keramische Dielektrika und Elektrodenmaterialien sind ebenfalls teurer geworden.

Yue Yang, Co-Leitender Analyst für den Elektronikbereich bei Huachuang Securities, erklärt, dass das Herzstück der aktuellen Preisschwankungen bei MLCCs die rasch wachsende AI-Nachfrage ist. Der Bedarf an MLCCs für AI-Server liege in diesem Jahr bei etwa zwei Billionen Stück und könne künftig auf fünf bis sechs Billionen Stück steigen.

„Das Nachfragewachstum konzentriert sich hauptsächlich auf Hochkapazitäts- und Ultra-Hochkapazitäts-MLCCs im High-End-Segment. Daher betreffen die aktuellen Preiserhöhungen vor allem diese Artikelnummern. Für mittel- bis niedrigklassige, Standardprodukte ist das Verhältnis von Angebot und Nachfrage relativ ausgeglichen, mit begrenztem Spielraum für Preisanhebungen – ein flächendeckender Preisanstieg ist wenig wahrscheinlich“, so Yue Yang.

Ein Manager eines Private-Equity-Fonds sagte dem Reporter, dass die aktuelle Logik der MLCC-Preiserhöhungen durchaus Ähnlichkeiten mit den Preisanstiegen bei Speicherchips aufweise: In beiden Fällen zieht die AI-Nachfrage das Angebot bei bestimmten High-End-Produkten deutlich an – jedoch gibt es auch markante Unterschiede. Anders als im Markt für Speicherchips ist die Angebotslücke bei MLCCs insgesamt relativ klein, und auf Seiten der Hersteller gibt es kaum Spielraum für flächendeckende Preiserhöhungen wie im Speicherchipmarkt.

„MLCCs sind im Kern standardisierte Produkte mit hunderten bis tausenden verschiedener Artikelnummern. Die Produktionslinien sind flexibel, Hersteller können je nach Nachfrage umschichten, was punktuelle Engpässe abfedern kann“, so der Experte. Derzeit mache der Bedarf an MLCCs für AI-Server nur einen niedrigen einstelligen Prozentsatz an der Gesamtmarktnachfrage aus und reiche noch nicht aus, um einen umfassenden Nachfrageüberhang auszulösen.

Er analysiert weiter, dass sich die Preisbildung bei MLCCs aus Herstellerlistenpreisen und Spotmarktpreisen zusammensetzt. Agenten und Zwischenhändler machen einen hohen Anteil am Branchenabsatz aus; bei einigen Herstellern liegt der Kanalanteil sogar bei 50–80 %. Vor diesem Hintergrund können bei bestimmten Engpasspositionen durch Lagerhaltung und Überbietungswettläufe übermäßige Preiserhöhungen eintreten – einzelne Produkte können sich im Preis verdoppeln. Im Branchendurchschnitt dürfte der Preisauftrieb aber kaum über 30 % hinausgehen. Wahrscheinlicher ist ein struktureller als ein flächendeckender Preisanstieg.

Quelle dieses Artikels: Shanghai Securities News