- Aave a enregistré une forte augmentation de sa base d'utilisateurs au cours des six derniers mois, atteignant un sommet sur 13 mois en février, ce qui a porté la TVL à 27 milliards de dollars.
- La plateforme a bénéficié d'une baisse du basis trade alors que les primes sur les contrats à terme se sont effondrées et que la demande spéculative s'est atténuée.
Au cours du mois dernier, Aave a fait la une des journaux pour de mauvaises raisons, avec des conflits entre différents groupes dirigeants qui ont implosé et certains membres quittant l'écosystème. Cependant, malgré ces querelles, la croissance de la plateforme est restée inaltérée et, en février, elle a atteint son plus haut nombre d'utilisateurs actifs mensuels depuis plus d'un an.
Les données de Token Terminal montrent qu'en février, la plateforme a atteint 160 000 utilisateurs actifs mensuels, son niveau le plus élevé depuis janvier 2025, où elle avait établi un record à 164 000 utilisateurs. Ce chiffre est retombé à 113 200 au moment de la rédaction, ce qui représente 22 % des 500 000 utilisateurs du prêt DeFi.
Bien qu'elle ait atteint un nouveau sommet annuel, Aave a perdu sa place de protocole de prêt avec le plus grand nombre d'utilisateurs au profit de Morpho, qui en a enregistré 205 000. À un moment donné en février de l'année dernière, elle représentait plus de 50 % de tous les utilisateurs de prêts DeFi, mais d'autres comme Morpho et Fluid, qui occupe la troisième place, ont connu une croissance accélérée depuis.
Les données de Token Terminal montrent également que la version V3 continue de dominer. Sur les 133 000 utilisateurs, seuls 500 utilisaient la version précédente de la plateforme, V2.
Les données de DeFiLlama data montrent qu'Aave détient 26,84 milliards de dollars en valeur totale verrouillée. Bien que ce montant soit resté stable au cours du mois dernier, il s'agit d'une baisse de près de 50 % par rapport au record historique atteint au plus fort du marché haussier en octobre dernier, à 45 milliards de dollars.
Aave bénéficie de la chute du basis trade
Les analystes attribuent la récente hausse des utilisateurs d'Aave à une forte baisse du basis trade. Sean Dawson, dont la société Derive propose des options crypto et des contrats perpétuels, a déclaré à un média que le basis trade s'est "effondré ces derniers mois". Il a cité sUSDe comme l'une des opérations les plus populaires qui se sont depuis effondrées, passant de gains moyens de 10 à 30 % à une moyenne de 4 %.
Le basis trade est une stratégie neutre sur le marché dans laquelle les traders tirent leurs profits de la différence entre le prix d'une crypto sur le marché spot et ses produits dérivés, généralement des perpétuels ou des contrats à terme. Le basis trading a été l'une des principales stratégies à faible risque pour les traders afin de placer leur capital et de réaliser jusqu'à 30 % de profits.
Cependant, les analystes affirment que ce secteur est en déclin ces derniers mois. Les contrats à terme, qui se négociaient avec une prime importante par rapport aux prix spot, ont chuté en raison d'une demande plus faible pour les positions longues à effet de levier. Cela a poussé ces traders à chercher d'autres moyens de générer des rendements, et les plateformes de prêt sont devenues la meilleure alternative. Aave est l'un des noms les plus fiables, ce qui explique sa récente hausse.
Cette hausse intervient malgré les difficultés d'Aave. Comme nous l'avons rapporté il y a deux semaines, BGD Labs a annoncé son départ de l'écosystème à la fin de ce mois. BGD était une équipe technique que l'Aave DAO avait engagée pour le support technique et le développement ; elle était l'équipe principale derrière la v3, qui représente 99 % de l'activité de la plateforme.
Il y a quelques jours à peine, l'Aave Chan Initiative (ACI) a suivi le mouvement, annonçant qu'elle cesserait ses activités au cours des quatre prochains mois. L'ACI avait été mandatée par la DAO pour promouvoir les intérêts de la communauté et affirme être à l'origine de stratégies qui génèrent aujourd'hui près de la moitié de tous les revenus de la plateforme.
Les deux équipes ont imputé leur départ à Aave Labs, dirigée par le fondateur Stani Kulechov. Dans son annonce, l'ACI a allégué que les Labs utilisaient leurs tokens pour influencer les votes en faveur de propositions qui leur profitent directement, y compris le récent ‘Aave Will Win’ framework, pour lequel Kulechov aurait utilisé 111 000 tokens de ses propres fonds pour influencer le vote.
