"Vendez tout en Europe"! La troisième plus grande vague de ventes en dix ans, les capitaux capitulent sur toute la ligne
Selon plusieurs sources, les actifs européens connaissent l’une des vagues de ventes les plus intenses de la dernière décennie, les investisseurs institutionnels réduisant à une vitesse extrême leur exposition à l’Europe.
D’après les données de Goldman Sachs Prime Brokerage, le volume net des ventes d’actifs européens le mois dernier a enregistré sa plus forte baisse mensuelle depuis mars 2025, se classant au troisième rang des dix dernières années, avec un ratio vendeurs à découvert/acheteurs de 2,2 pour 1.
Parallèlement, les données de JPMorgan montrent que l'indicateur composite des positions européennes est tombé à son troisième plus bas niveau depuis 2015, avec un écart-type inférieur à -1,5, et un changement de position sur 4 semaines dépassant les -2 écarts-types.
Ce chiffre indique que la pression nette des positions vendeuses en Europe est désormais dans une situation extrême par rapport à la distribution historique des dix dernières années, similaire seulement à quelques épisodes de tension historique sur les marchés.
Les données de JPMorgan montrent également que, mesuré par le score Z du changement de position sur un mois, le groupe CTA a réduit son exposition aux actifs européens à un niveau historiquement extrême dans la série de données.
Les CTA, représentatifs des stratégies de suivi de tendance, lorsqu'ils se retirent en masse, créent souvent un effet d’auto-renforcement et exercent une pression technique supplémentaire à la baisse sur le marché.
L’équipe en charge des positions chez JPMorgan souligne que, en considérant les hedge funds, les CTA (Commodity Trading Advisor) et les fonds long-only, l’exposition globale à l’Europe est à un « niveau extrêmement faible ».
Les signes de retrait des capitaux apparaissent non seulement au niveau des actions, mais aussi sur le marché des devises, confirmant une posture de réduction systémique des risques.
La pente (skew) du marché des options sur l’euro continue de baisser, indiquant que les participants du marché des options misent désormais largement sur une baisse de l’euro.
Avertissement : le contenu de cet article reflète uniquement le point de vue de l'auteur et ne représente en aucun cas la plateforme. Cet article n'est pas destiné à servir de référence pour prendre des décisions d'investissement.
Vous pourriez également aimer
Après le retrait de 20 milliards de dollars du secteur TMT, le desk de trading de Goldman Sachs recommande un achat ciblé dans l’IA : surveillez quatre grands axes.
Le desk de trading de Goldman Sachs estime que la récente chute des actions liées à l’IA est causée par le désendettement des fonds spéculatifs, et non par un affaiblissement de la demande. Les indicateurs quantitatifs montrent que les positions encombrées sur l’IA ont été largement liquidées ; le panier momentum a chuté de 7,8 %, tandis que le Nasdaq n’a baissé que de 0,8 %, indiquant une concentration élevée des pertes. L’ordre pour la prise de positions est le suivant : électricité → cloud à grande échelle → inférence/cybersécurité, avec priorité aux titres générant des flux de trésorerie réels. La fenêtre de vérification se termine avant le 6 novembre ; le point clé est de voir si les orientations sur les dépenses en capital de Microsoft, Google et Amazon sont revues à la baisse.
JPMorgan maintient la note "neutre" pour BioNTech (BNTX.US) : optimiste quant au potentiel du pumitamig associé au B7-H3 ADC, mais les données clés ne seront disponibles qu'après 2028.
JPMorgan maintient la note "neutre" sur BioNTech, avec un objectif de prix à 92 dollars.
La préférence pour le risque tombe en dessous de zéro, la fenêtre d'achat d'actions s'ouvre enfin ? Sous la tendance de reprise des semi-conducteurs, Goldman Sachs reste surpondéré en actifs boursiers
Les flux financiers mondiaux présentent ainsi une tension marquée entre « la recherche de correction par les actions et la poursuite de la segmentation du crédit ». L’indicateur d’appétit pour le risque de Goldman Sachs est descendu à -0,5, mais n’a pas encore atteint une zone d’achat contrarienne plus marquée observée historiquement. Cependant, la résilience des attentes de bénéfices dans la technologie, la baisse des valorisations et la diminution de la surpopulation des positions ont déjà amélioré le rendement attendu des actions.
Prix des cryptos
Plus
