Les transactions encombrées et la volatilité accrue des actions technologiques, comment y faire face ? L’histoire nous donne la réponse : le “rééquilibrage”

Récemment, le secteur technologique mondial a subi de fortes secousses. Les données solides sur l’emploi non-agricole des États-Unis en mai ont ravivé les inquiétudes concernant une hausse des taux d'intérêt, tandis que les tensions géopolitiques au Moyen-Orient ont fait grimper les prix du pétrole brut, alimentant la perspective d'une liquidité macroéconomique passant de « accommodante à restrictive ».

Le sommet des valeurs technologiques est-il déjà atteint ? Le style va-t-il complètement s’inverser ? Est-ce la veille d’un nouveau changement majeur de style, ou simplement une pause temporaire dans la montée de la tendance principale du secteur technologique ?

Pour répondre à ces questions, il vaut mieux faire un bilan plutôt que de deviner. Chaque marché haussier dominé par une tendance industrielle dans l’histoire a laissé des traces nettes.

I. Vue du sommet : à quelle distance sommes-nous du vrai sommet ?

Pour déterminer si les valeurs technologiques atteignent leur sommet, il ne suffit pas de conclure après une baisse. Selon la recherche approfondie de Guotou Securities sur le « point de vente des valeurs technologiques », lors des précédents sommets des valeurs liées aux tendances industrielles, on observe souvent une structure en double sommet « M » : un premier sommet appelé « sommet de transaction », stimulé par l’émotion et l’afflux de capitaux ; un deuxième sommet, dit « sommet fondamental », confirmé par le point d'inflexion du taux de croissance des bénéfices. Le premier sommet est difficile à prévoir avec précision, la clé est d’identifier le second sommet.

1. Quels sont les signes avant-coureurs du « sommet de transaction » observables sur le marché actuel ?

Selon plusieurs indicateurs quantitatifs, le marché actuel présente des caractéristiques marquées de « sommet de transaction » :