Alors que l’Occident hésite, les investisseurs asiatiques accumulent discrètement de l’or.

Le marché de l'or révèle une fracture intrigante : les investisseurs occidentaux se retirent de manière continue, tandis que les achats asiatiques affluent à contre-courant.

Selon une analyse de Simon White, stratège macro de Bloomberg, malgré l'attitude prudente des investisseurs américains et européens vis-à-vis de l'or, la demande du marché asiatique demeure soutenue. Le prix de l'or a rebondi vigoureusement la semaine dernière autour du seuil de 4000 dollars ; la nouvelle de l'accord de paix iranien avait temporairement pesé sur le métal précieux, mais cela n'a pas découragé les acheteurs asiatiques. Cette divergence devient un signal clé pour observer l'évolution du marché aurifère.

Pour le marché, la divergence de la demande entre l'Est et l'Ouest signifie que le soutien structurel de l'or est en train de se déplacer. Les flux sortants des ETF occidentaux se poursuivent, tandis que les ETF asiatiques continuent d’augmenter rapidement ; cette différence persistante entre les deux pourrait avoir un impact profond sur l’évolution du prix de l’or à moyen terme.

Les flux sortants des ETF occidentaux se poursuivent, tandis que l’attrait du bitcoin pourrait brièvement revenir

L’or tente actuellement de trouver un soutien au-dessus de 4000 dollars.

La semaine dernière, après la diffusion de l’accord de paix iranien, l’or a fortement rebondi depuis ce seuil, mais le retrait des investisseurs occidentaux ne s’est pas ralenti pour autant.

Selon Bloomberg, les ETF aurifères majeurs dont le siège est principalement aux États-Unis ont enregistré des flux sortants continus. Parallèlement, les flux sortants des ETF bitcoin commencent à se stabiliser, suggérant que certains investisseurs pourraient déplacer leurs préférences vers les crypto-monnaies plutôt que vers l’or physique.

Cependant, Simon White estime que tirer la conclusion d’un déclin de l’or sur la base de ce seul signal serait prématuré.

Hong Kong et l’Inde en tête, l’Asie importe massivement de l’or depuis la Suisse

La demande asiatique d’or est clairement confirmée par les données commerciales. En tant que premier exportateur d’or au monde, les flux de la Suisse révèlent que Hong Kong et l’Inde sont actuellement les deux plus gros importateurs d’or suisse, dépassant tous les autres pays.

Ces données commerciales correspondent étroitement à l’évolution des positions dans les ETF mondiaux. Les ETF aurifères américains voient leur position baisser de manière continue, les ETF européens restent stables, tandis que les ETF aurifères asiatiques augmentent rapidement, sans véritable signe de repli.

Simon White indique que la taille des ETF aurifères asiatiques est encore inférieure à celle de leurs homologues occidentaux, mais cela représente probablement seulement la partie émergée de la demande asiatique réelle pour l’or — les données d’exportation suisse en témoignent.

La récente faiblesse du cours de l’or n’a pas entamé les achats asiatiques, un signal à ne pas négliger

Selon Simon White, la ferveur des investisseurs asiatiques pour l’or ne s’est pas atténuée, malgré le repli temporaire du prix, ce qui constitue un signal de marché à ne pas négliger.

Alors que les investisseurs occidentaux hésitent entre l’or et bitcoin, les capitaux asiatiques accumulent des positions aurifères de manière stable et durable. Cette résilience de la demande montre que la logique de placement des acheteurs asiatiques ne dépend pas de la dynamique du prix à court terme, mais plutôt de besoins d’allocation d’actifs plus profonds.

Pour les investisseurs attentifs à l’évolution du prix de l’or, il vaut mieux regarder vers l’Asie plutôt que de se focaliser sur les flux des ETF occidentaux — là-bas se trouve peut-être le vrai moteur du prochain mouvement de prix.