Faits saillants des résultats financiers du deuxième trimestre 2026 de Rocket Lab : chiffre d'affaires record de 234 millions de dollars, en hausse de 62% sur un an ; carnet de commandes en augmentation à 2,36 milliards de dollars, un nouveau record historique ; prévisions de revenus pour le troisième trimestre supérieures aux attentes.

Points clés

Rocket Lab (RKLB) a publié ses résultats financiers du deuxième trimestre 2026, avec un chiffre d'affaires de 234 millions de dollars, soit une croissance annuelle de 62 %, établissant un record trimestriel historique et dépassant les attentes du marché ; la perte nette s'est réduite à environ 49,26 millions de dollars, avec une perte diluée par action de 0,08 dollar. Les commandes en attente atteignent 2,36 milliards de dollars, en hausse de 137 % sur un an, également un record historique. L'activité Space Systems a été le principal moteur de la croissance (représentant environ 81 % du chiffre d'affaires), tandis que les revenus de Launch Services ont fluctué selon la période de reconnaissance. La société prévoit pour le Q3 un chiffre d'affaires de 250 à 265 millions de dollars (supérieur aux attentes de Wall Street), mais le taux de marge brute estimé est inférieur aux attentes du marché, reflétant la pression sur la rentabilité liée à l'expansion de l'activité de plateformes satellites. Après la publication, le cours de l'action est sous pression et a chuté.

Analyse détaillée

1. Performance globale des revenus et des profits
   • Chiffre d'affaires trimestriel de 234 millions de dollars (valeur précise d'environ 234,066 millions), en hausse de 62 % par rapport à l'année précédente (144,5 millions), une croissance de 16,8 % sur le trimestre, et supérieur de 34 millions au précédent record ; supérieur aux prévisions des analystes (environ 231,4 à 232 millions).
   • Perte nette d’environ 49,26 millions de dollars, réduite par rapport à 66,41 millions de dollars l'année précédente ; perte diluée par action de 0,08 dollar (contre 0,13 dollar), légèrement moins bonne que certaines prévisions du marché (perte attendue de 0,06 à 0,07 dollar).
   • Revenus de produits d'environ 181,3 millions de dollars, revenus de services d'environ 52,72 millions de dollars ; marge brute globale d'environ 36 %, en hausse sur un an.
   • Chiffre d’affaires cumulé sur le premier semestre de 434,4 millions de dollars, croissance d'environ 63 % ; perte nette semestrielle d’environ 94,28 millions, amélioration sur un an.
2. Performance de l'activité Space Systems
   • Chiffre d'affaires de 189,5 millions de dollars, croissance de 94 % sur un an, croissance de 38,6 % sur le trimestre ; source principale de revenus (environ 81 % du total du Q2).
   • Croissance principalement due à l’expansion de l’activité de fabrication de satellites, ainsi qu’à la contribution initiale de l’acquisition de Mynaric.
   • Obtention de contrats majeurs : contrat Flatellite pour la force spatiale américaine SB-AMTI d'environ 397 millions de dollars (mission lancée par Neutron) ; deux contrats pour satellites en orbite géostationnaire totalisant plus de 160 millions (incluant un contrat principal avec Space Systems Command de la force spatiale américaine pour la fabrication et l’exploitation de deux satellites d'observation spatiale).
   • Création officielle de Rocket Lab Germany GmbH pour soutenir la fabrication de satellites et composants en Europe et les capacités spatiales souveraines.
3. Performance de Launch Services et autres activités
   • Chiffre d'affaires Launch Services de 44,6 millions de dollars, soit une baisse de 4 % sur un an et de 30 % sur le trimestre (malgré une fréquence de lancements similaire), principalement due au moment de reconnaissance des revenus Electron et HASTE.
   • Au cours et après le trimestre, Electron, HASTE et Neutron ont signé plus de 437 millions de dollars de nouveaux contrats de lancement, avec plus de 90 lancements en commandes en attente, un record historique.
   • Commandes en attente globales de 2,36 milliards de dollars (environ 40 % Launch Services ; 60 % Space Systems), croissance de 137 % sur un an.
   • Lancement du système mondial déployable GHOST ; premier site de lancement (complexe de lancement 4) situé au port spatial du Pacifique à Kodiak, Alaska, avec un lancement suborbital prévu en 2027.
4. Plans futurs et initiatives stratégiques
   • Neutron, la fusée réutilisable de taille moyenne : progrès significatifs dans l’assemblage, l’intégration et les tests de matériel de vol ; production du réservoir principal selon le calendrier ; livraison attendue sur le site de lancement au Q4 2026 (précédemment, une révision de calendrier des vols inauguraux avait été envisagée par une partie du marché).
   • Finalisation des acquisitions de Mynaric et Motiv ; annonce d’un accord historique pour l'acquisition d’Iridium Communications Inc., dans le but de construire un géant spatial verticalement intégré (conception, fabrication, lancement et gestion autonome des constellations de satellites).
   • Investissement continu dans l'infrastructure de lancement, la production et le développement de Neutron ; signature de contrats de lancement futurs avec Kepler Communications.
5. Prévisions pour le Q3 2026
   • Chiffre d'affaires : 250 à 265 millions de dollars (moyenne d'environ 257,5 millions, supérieure à l’estimation de Wall Street d'environ 238,5 millions).
   • Marge brute GAAP : 29 % à 31 % (inférieure à l’estimation analyste moyenne de 37,6 %) ; marge brute non-GAAP : 35 % à 37 %.
   • Dépenses opérationnelles GAAP : 143 à 149 millions de dollars ; dépenses opérationnelles non-GAAP : 121 à 127 millions.
   • Revenus nets d’intérêts : 21 millions de dollars.
   • EBITDA ajusté négatif : 17 à 23 millions de dollars.
   • Nombre moyen pondéré d’actions ordinaires en circulation : environ 641 millions (incluant environ 41 millions d’actions privilégiées série A convertibles).
   • La société indique qu’après le trimestre, la valeur totale des nouveaux contrats signés pour les systèmes de lancement et spatiaux dépasse 1 milliard de dollars, appuyant les perspectives de forte croissance.
6. Contexte de marché et préoccupations des investisseurs
   • Le dilemme principal réside dans la forte croissance des revenus et des commandes en attente (hausse de la demande) parallèlement à la pression sur les marges : l'activité Space Systems génère de la taille, mais l’augmentation des ventes de plateformes satellites à faible rentabilité fait baisser les marges estimées pour le Q3.
   • Des ajustements dans le calendrier du développement et du premier vol de Neutron suscitent une attention particulière, tandis que l'entreprise continue d’investir fortement dans la R&D et l'infrastructure.
   • Réaction des investisseurs : l’action a perdu environ 3,37 % après la publication (à la clôture), et a continué de chuter en after-market (certains rapports font état d’une baisse de plus de 7 % à 8 %), reflétant une prudence quant à la rentabilité à court terme.
   • Aspects positifs : hausse des contrats avec la Défense et les gouvernements, la stratégie de verticalisation (transaction Iridium), et la croissance des commandes de lancement – éléments favorables à la différenciation compétitive sur le long terme.

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Avertissement Le contenu de cet article est fourni à titre de référence uniquement et ne constitue pas un conseil d'investissement.