L'or n'est plus seulement une valeur refuge ? Des institutions renommées deviennent optimistes, tout en restant confiantes dans les obligations américaines et les actions technologiques.

Source : Golden Ten Data

Schroders a récemment relevé sa note sur l'or à « haussier », estimant que l'achat massif d'or par les banques centrales constitue un soutien structurel. Bien que la société mette en garde contre une surévaluation de l'IA et un risque de concentration du marché, elle maintient néanmoins une position positive sur les valeurs technologiques et les obligations américaines.

Alors que les marchés financiers mondiaux sont en hausse et traversent des turbulences, la célèbre institution de gestion de patrimoine et d’investissement Schroders a récemment procédé à un ajustement significatif de sa stratégie d’allocation d’actifs. Dans ce dernier rapport de recherche multi-actifs,

L’équipe de Schroders indique que

Ce « socle structurel » provenant des banques centrales mondiales ne compense pas seulement une partie de la pression de prise de bénéfices liée aux prix élevés, il anticipe également le rôle irremplaçable de l’or en tant que couverture du risque au sein des portefeuilles.

Dans le même temps, l’analyse de TD Securities vient confirmer cet optimisme, prévoyant un possible repli du prix de l’or à court terme vers 4 200 dollars, et une cible haussière relevée à 5 350 dollars d'ici 2027.

Tout en appréciant l'or, Schroders affiche un « optimisme prudent » envers l’ensemble des actifs risqués.

L’équipe multi-actifs de Schroders estime que la résilience de la croissance économique mondiale et la stabilité des bénéfices des entreprises soutiennent la stratégie d’allocation cyclique actuelle.

Cependant, Schroders détecte également des signes de « froid potentiel ». Le rapport souligne que les valorisations des actions liées à l’intelligence artificielle (IA) ont déjà atteint des niveaux étendus,

Malgré cela, la société considère que tant que le moteur de la croissance économique mondiale ne montre pas de dégradation notable, cette orientation cyclique d’allocation demeure la meilleure solution à ce jour.

En ce qui concerne la répartition sectorielle, Schroders renforce encore sa préférence pour le secteur technologique et élargit sa position sur les actions allemandes, en misant particulièrement sur les industrielles et celles de la défense à fort potentiel de croissance. Par ailleurs, afin de profiter des phases avantageuses des cycles des matières premières, Schroders conserve ses positions sur les grands groupes miniers mondiaux et les producteurs d'énergie.

Il convient de noter que Schroders adopte actuellement une attitude proactive sur le marché obligataire. Sur la base du rendement réel particulièrement attractif des obligations américaines, la société a augmenté de manière tactique son allocation aux Treasuries américaines.

En perspective, Schroders invite les investisseurs à surveiller trois « variables » majeures : premièrement, l’évolution des données sur l’inflation—si l’inflation repart à la hausse, la logique d’allocation envers les obligations américaines sera primordiale ; deuxièmement, un éventuel ralentissement de la croissance économique mondiale au-delà des attentes ; troisièmement, l’évolution de la confiance du marché quant au rendement des investissements en IA. Dans un contexte de valorisations déjà tendues, toute « surprise » sur des données clés pourrait être le déclencheur d’un ajustement de marché.

Éditeur : Liu Wanli SF014