Les géants de Wall Street connaissent des fortunes diverses dans leurs activités de trading : JP Morgan (JPM.US) prévoit une envolée de ses résultats au troisième trimestre, tandis que Bank of America (BAC.US) avertit d'un ralentissement.

Selon l'application financière Zhihui, JPMorgan Chase (JPM.US) prévoit une croissance de ses revenus de trading et de ses commissions de banque d'investissement au troisième trimestre, contrastant fortement avec l'avertissement émis plus tôt cette semaine par Bank of America (BAC.US).

Doug Petno, co-président de JPMorgan Chase, a déclaré mardi que pour le trimestre se terminant le 30 septembre, les revenus de trading devraient augmenter dans la partie moyenne à supérieure de la fourchette des dizaines de pourcentages. Il a également indiqué que les commissions de banque d'investissement de JPMorgan Chase pourraient augmenter dans une proportion similaire.

La veille, lors de la même conférence, le PDG de Bank of America, Brian Moynihan, avait déclaré que les revenus du troisième trimestre devraient rester « globalement stables » par rapport à la même période de 2025. Moynihan a précisé que la baisse de l'activité de financement de la banque était en partie due au ralentissement des soldes des courtiers principaux asiatiques.

Après l’intervention de Petno, le cours de l’action JPMorgan Chase a augmenté de 1,3% à 354,50 dollars à 15h35 (heure de New York), effaçant les pertes précédentes.

Depuis le début de l’année, les départements de trading de Wall Street affichent de solides performances, en partie à cause de l’intensification des activités géopolitiques qui a renforcé la volatilité des marchés financiers. Pour JPMorgan Chase, de solides revenus de trading ont permis à la banque d’enregistrer un bénéfice record au deuxième trimestre.

Petno a également indiqué que la banque disposait encore d’un important carnet de transactions en banque d’investissement. Plus tôt ce mois-ci, Dorothy Blessing, co-responsable de la banque d’investissement mondiale chez JPMorgan Chase, avait affirmé qu’il était possible que les fusions et acquisitions connaissent une année record.

Wall Street profite également des grandes introductions en bourse (IPO), telles que celle de SpaceX plus tôt cette année, qui a établi un record. La société d’intelligence artificielle Anthropic PBC recherche actuellement des banques chef de file pour sa très attendue IPO.

Auparavant, le PDG de Bank of America, Moynihan, avait déclaré que les revenus de trading par rapport au troisième trimestre de l’année précédente resteraient « globalement stables », rompant de manière inattendue la dynamique de forte croissance observée sur Wall Street au premier semestre.

Lundi, Moynihan a estimé que les commissions de banque d’investissement devraient se situer entre 1,6 et 1,8 milliard de dollars, alors que les analystes s’attendaient à ce qu’elles atteignent près de 2 milliards de dollars.

Après ces déclarations, le titre Bank of America a chuté jusqu’à 6% en séance lundi, soit la plus forte baisse intrajournalière depuis avril de l’an dernier. L’action a finalement clôturé en baisse de 5,1%, affichant la plus mauvaise performance de l’indice KBW des banques.

Lors d’une interview, Moynihan a précisé que, chez Bank of America, les revenus de trading d’actions ont augmenté ce trimestre jusqu’à présent, tandis que les activités à revenu fixe ont baissé et fluctué dans une certaine fourchette. Il estime que cela se traduira par des revenus totaux de trading globalement stables pour ce trimestre.

Les analystes de Keefe, Bruyette & Woods ont indiqué dans un rapport que le ralentissement de l’activité de financement s’expliquait en partie par la modération des soldes des courtiers principaux internationaux et asiatiques.

La Réserve fédérale tiendra une réunion cette semaine pour discuter du taux directeur. Moynihan a déclaré que cette décision devrait apporter une certaine stabilité.

Il a déclaré : « Les taux finiront par se stabiliser à un moment donné, et à mon avis, cela aidera une partie de l’activité de trading, » ajoutant : « Mais, du côté du financement de la dette — qui représente une part importante de l’activité — le problème est qu’il faut une structure de taux qui ne fasse pas de va-et-vient pour que les gens s'engagent à émettre. »

Les traders de Wall Street poursuivent leur belle performance de début d’année, les traders d’actions de Bank of America ayant enregistré un revenu record au deuxième trimestre.

Le marché reste volatil, les actions liées à l’intelligence artificielle ayant subi des ventes en juillet. Récemment, alors que les dirigeants de l’IA évoquent un ralentissement du développement, les actions des fabricants de puces ont enregistré des baisses.

Moynihan a déclaré que, malgré tout, l’activité de marché de Bank of America devrait rester solide cette année. L’équipe de vente et de trading vise à réaliser une croissance pour un 17e trimestre consécutif.

Croissance du NII

Concernant les activités de fusions et acquisitions de la banque, Moynihan a indiqué que la position de la banque était moins favorable dans les secteurs où l’activité est récemment plus marquée, mais il a précisé que le carnet d’ordres restait solide et qu’il fallait désormais pousser les transactions à leur terme.

Mike Mayo, analyste chez Wells Fargo, a indiqué dans un rapport que Moynihan considère que cela dépend davantage de la structure commerciale que de la capacité d’exécution, ce qui « prolonge le récit d’une sous-performance persistante de Bank of America sur les marchés de capitaux face à ses pairs ».

Lundi, Moynihan a ajouté qu’il se sentait « très confiant » dans les perspectives de revenu net d’intérêts (NII, le revenu perçu par la banque sur ses actifs productifs d’intérêts moins les charges). La société a indiqué qu’elle s’attend à ce que la croissance du NII atteigne le haut de la fourchette 6% à 8% en 2026.