Trump a divulgué plus de mille transactions de titres en juillet : vente de Microsoft et Amazon, montant maximal par transaction de 25 millions de dollars

Le portefeuille de Trump a de nouveau connu une activité intense en juillet. Selon la dernière déclaration publiée mardi, ses comptes ont réalisé un total de 1 156 transactions sur des titres au cours du mois, pour un montant total estimé entre 79 millions et 270 millions de dollars, impliquant des actions technologiques, des actions de la défense, des ETF et des obligations.

Selon CNBC, la déclaration révèle que le 20 juillet, les comptes au nom de Trump ont vendu des actions Microsoft et Amazon, chaque transaction portant sur un montant compris entre 5 et 25 millions de dollars, constituant les deux plus importantes opérations du mois.

Le même jour, le compte a également vendu des actions du géant de l’armement Northrop Grumman, alors que, précisément ce jour-là, Trump signait un décret exécutif renforçant les exigences relatives à la chaîne d'approvisionnement des sous-traitants de la défense.

La déclaration ne précise pas le moment exact des transactions ni la personne à l’initiative des décisions d'investissement. La Maison Blanche affirme que le portefeuille d’actions et d’obligations de Trump est géré indépendamment par une institution financière tierce, et que Trump lui-même ainsi que les membres de sa famille n’exercent aucune influence sur la stratégie d’investissement ou les décisions d’achat et de vente.

Néanmoins, les critiques relèvent que de telles transactions intensives tranchent nettement avec la pratique habituelle des présidents précédents, qui privilégiaient généralement des trusts aveugles ou des fonds diversifiés, soulevant ainsi de vives préoccupations quant aux conflits d’intérêts potentiels.

Les transactions du 20 juillet illustrent le schéma opérationnel le plus typique du mois : d’abord des ventes massives, puis des rachats plus modestes.

Ce jour-là, en plus de la vente de Microsoft et Amazon, le compte a également cédé des actions Oracle pour un montant compris entre 1 et 5 millions de dollars ; parallèlement, il a acheté des actions Nvidia pour un montant compris entre 500 000 et 1 million de dollars.

Les achats du jour concernent aussi Intuit, Marvell Technology, Salesforce et Church & Dwight, pour des montants compris entre 1 et 5 millions de dollars chacun.

Trois jours plus tard, soit le 23 juillet, la déclaration montre que le compte a racheté des actions Microsoft, pour un montant compris entre 100 000 et 250 000 dollars, ainsi que des actions Amazon, pour un montant compris entre 1 001 et 15 000 dollars — des montants bien inférieurs à ceux des ventes précédentes, révélant un simple rachat symbolique plutôt qu’une réelle reconstruction de position.

Par ailleurs, le compte a acheté pour 250 000 à 500 000 dollars d’actions du fabricant de pistolets à impulsion Axon Enterprises, une société qui entretient d’importantes relations d’affaires avec l’Immigration and Customs Enforcement américain.

Le 8 juillet, le compte a réalisé une vague simultanée d’achats et de ventes d’ETF, reflétant un net mouvement de rotation sectorielle.

Côté achats, le compte s’est positionné sur le State Street SPDR Bloomberg International Treasury Bond ETF, le Fidelity MSCI Communication Services Index ETF, le Vanguard Short-Term Bond Index Fund ETF et le Vanguard Dividend Growth Index Fund ETF, pour des montants de 1 à 5 millions de dollars chacun.

Côté ventes, le compte a clôturé le même jour toutes ses positions sur l’iShares U.S. Treasury Bond ETF, le State Street Communication Services Select Sector SPDR ETF et l’iShares International Treasury Bond ETF, également pour environ 1 à 5 millions de dollars chacun.

À noter que ce jour-là, le rendement des obligations américaines à 10 ans a augmenté, alors que Trump, lors du sommet de l’OTAN en Turquie, affirmait considérer le cessez-le-feu avec l'Iran comme rompu, provoquant une flambée des prix du pétrole et une hausse des rendements à long terme.

Ce rééquilibrage d’ETF a ainsi consisté à basculer l’exposition de la dette américaine vers celle de la dette internationale, tout en remplaçant l’exposition passive au secteur des services de communication par des produits à gestion active ; cependant, l’éventuel lien avec les événements macroéconomiques susmentionnés ne peut être établi directement à partir de la déclaration.

Sur le segment obligataire, le compte a acheté plusieurs obligations municipales et autres titres, dont deux émissions de recettes aéroportuaires du comté de Miami-Dade, une obligation scolaire du comté de Saint-Louis et une obligation Main Street Natural Gas, pour des montants compris entre 1 et 5 millions de dollars chacune.

La déclaration de juillet prolonge la tendance aux transactions en haute fréquence initiée depuis le second mandat de Trump. En juin, ses comptes ont totalisé 1 051 transactions, pour un volume compris entre 78,1 millions et 263,1 millions de dollars, couvrant des actions, des obligations et des ETF.

Sur une période plus longue, la déclaration financière de Trump pour 2025 indique que ses huit comptes ont réalisé plus de 21 000 transactions sur des titres, avec une valeur détenue d’au moins 858 millions de dollars, alors qu'il n'avait déclaré que 86 transactions sur actions lors de sa première année de mandat en 2017, ce qui montre un écart considérable.

Le porte-parole de la Maison Blanche, Davis Ingle, a déclaré : "Le portefeuille d’actions et d’obligations du président Trump est géré indépendamment par des institutions financières tierces ; ni le président ni aucun membre de sa famille ne sont en mesure d’orienter, d’influencer ou de donner d’avis sur la stratégie d’investissement ou le timing des opérations de leur portefeuille."

Cependant, le regard de l’opinion publique demeure. À titre de comparaison, les présidents américains des dernières années ont le plus souvent choisi de se défaire de leurs participations en actions individuelles, d’avoir recours à des trusts aveugles ou d’investir dans des fonds diversifiés, afin d’éviter ne serait-ce que l’apparence d’un conflit d’intérêts.

Le mode de trading haute fréquence de Trump, notamment la concordance des dates de transaction avec ses décisions politiques, continue d’être au centre de l’attention des marchés et des organes de surveillance.