Le PDG de Strategy, Phong Le, révèle l’unique erreur à l’origine de la chute de 25 % de STRC

Le PDG de Strategy, Phong Le, affirme que l’entreprise a sous-estimé l’ampleur des fonds empruntés qui afflueraient vers STRC, son action préférentielle de 9,3 milliards de dollars qui a perdu un quart de sa valeur cet été. STRC verse un dividende annuel de 12 % et est conçue pour se négocier près de sa valeur nominale de 100 dollars. Elle est tombée à environ 75 dollars fin juin et se négocie désormais à 99 dollars.Comment l’argent emprunté a fait tomber STRC sous les 100 dollarsLe a expliqué la chute du cours lors d’un entretien avec Natalie Brunell. Il a noté que la stabilité du prix de STRC avait incité des investisseurs à emprunter sur la base de leur Bitcoin (BTC) à environ 6 % pour toucher le rendement de 12 % de STRC. Lorsque le Bitcoin a chuté, ces prêts se sont trouvés sous pression. Les détenteurs ont dû déposer davantage de Bitcoin ou vendre leur STRC, a détaillé Le, et ces ventes forcées ont fait baisser le prix.« Nous n’avions pas anticipé la quantité d’effet de levier qui allait entrer dans le système », a expliqué Le.Il a précisé que des traders ont ensuite acheté STRC entre 75 et 90 dollars, et qu’il en a acquis lui-même.Pourquoi Strategy a choisi de racheter ses titres plutôt qu’augmenter le dividendeFin juin, Strategy a mis en place un cadre comprenant une réserve de liquidités, des autorisations de rachat et un plan de vente de Bitcoin si besoin. Les rachats de STRC ont débuté fin juillet. Selon Le, les précédentes augmentations de dividende jusqu’à 12 % n’avaient pas fait grimper le prix. Un dividende plus élevé épuiserait aussi la trésorerie et pèserait sur les actionnaires ordinaires, a-t-il ajouté. Les rachats, eux, réduisent la facture des dividendes futurs.La réserve en dollars de Strategy s’élève désormais à environ 5,1 milliards de dollars, ce qui, selon Le, couvre environ trois ans de versements en dividendes. Ces fonds ne peuvent servir qu’à payer les dividendes préférentiels et les intérêts sur la dette convertible de Strategy.Ce que cela signifie pour les actionnaires MSTRStrategy finance les derniers rachats de STRC grâce à des ventes de son action ordinaire (MSTR) et, potentiellement, de Bitcoin. Le a précisé que 95 % de sa rémunération est indexée sur le cours de MSTR et a invité les actionnaires à raisonner à l’échelle de trois ans. Il a indiqué que les institutions détiennent désormais environ 30 % de STRC, contre 20 % auparavant. Il prévoit que l’action reviendra à 100 dollars à mesure que des investisseurs de long terme remplaceront les traders à effet de levier.« $STRC est un avion de ligne. $BTC est un avion de chasse. $MSTR est une fusée. Attachez vos ceintures », a écrit Le dans un récent post.Le prochain dividende de STRC sera attribué aux porteurs inscrits le 30 septembre, pour un paiement prévu le 15 octobre, selon Strategy.