Le trading par intelligence artificielle pourrait revenir en force après les élections de mi-mandat aux États-Unis ! Castle Securities : les investisseurs attendent le bon moment pour revenir sur le marché

L'application financière Zhihui a appris que Scott Rubner, responsable de la stratégie actions et produits dérivés chez Citadel Securities, a déclaré qu'à l'approche des élections de mi-mandat aux États-Unis, les investisseurs évitaient temporairement les actions liées à l'intelligence artificielle (IA), mais que cette situation pourrait s'inverser après les élections de novembre. À ce moment-là, avec la dissipation de l'incertitude politique, les capitaux devraient de nouveau affluer vers le secteur de l'IA, stimulant ainsi la surperformance des actions concernées par rapport au marché global.

Lors d'une interview donnée mardi à New York lors de la Conférence sur l'avenir des marchés mondiaux organisée par Citadel Securities, Rubner a indiqué que les investisseurs considéraient généralement les élections de mi-mandat américaines comme un point clé pour le repricing du risque sur les marchés, et que le secteur de l'IA pourrait à nouveau afficher une relative vigueur après leur clôture.

Il a souligné que le message transmis par les clients institutionnels était assez clair : les investisseurs sont prêts à acheter à des niveaux de prix plus élevés à l'avenir, mais ne souhaitent pas assumer de risques supplémentaires avant la survenue d'événements politiques majeurs.

Les résultats des élections de mi-mandat américaines fourniront une orientation plus claire quant à la réglementation de l'IA et aux autres politiques sectorielles. Si le Parti démocrate obtient le contrôle à la fois du Sénat et de la Chambre des représentants, les stratèges de Wall Street anticipent une réglementation potentiellement plus stricte, ce qui pourrait exercer une pression supplémentaire sur les valeurs des semi-conducteurs.

Sous l'effet combiné de l'incertitude politique et de la baisse de l'appétit pour le risque sur les marchés, les actions liées à l'IA ont récemment subi des ventes marquées. Les données montrent qu'à la clôture de vendredi dernier, l'indice des semi-conducteurs de Philadelphie avait reculé pendant huit séances consécutives, cumulant une perte proche de 16%. Parallèlement, le Nasdaq 100, dominé par les valeurs technologiques, a chuté de 5,5% la semaine dernière, tandis que le S&P 500 a également affiché une performance morose.

Le jugement de Rubner fait écho à la récente analyse du stratégiste de Bank of America, Michael Hartnett. Hartnett avait prédit auparavant que, dans un contexte de hausse des taux d'intérêt et d'inflation persistante, les investisseurs chercheraient des actifs refuges dans les semaines précédant les élections de mi-mandat américaines, réduisant ainsi leur exposition aux actifs risqués.

Cependant, bien que les valeurs technologiques aient été sous pression récemment, les principaux indices boursiers américains restent sur des niveaux relativement élevés dans l'ensemble. À la clôture de lundi, le S&P 500 évoluait encore près de ses records historiques, tandis que le Nasdaq 100 n'affichait qu'environ 5% de baisse par rapport au sommet enregistré le 6 octobre.

Il est à noter que les investisseurs particuliers et institutionnels ont récemment adopté des stratégies nettement différentes lors des ajustements du marché. Rubner a indiqué que les particuliers continuaient d'acheter activement sur les replis. La semaine dernière, la demande d'achat des particuliers pour les semi-conducteurs, les nouveaux fournisseurs de services cloud et les actions de puces de stockage a atteint son plus haut niveau en seize semaines, ce qui démontre que les investisseurs privés restent confiants quant aux perspectives de croissance à long terme du secteur de l'IA.

À l'inverse, les investisseurs institutionnels continuent de réduire leur levier et leur exposition au risque. Cette divergence dans les flux de capitaux montre que, même si une partie des investisseurs considère la correction récente comme une opportunité d'achat, les grands investisseurs institutionnels privilégient la prudence avant les élections de mi-mandat.

Rubner a également souligné que la récente vente sur le secteur de l'IA n'est pas un événement isolé, mais fait partie d'une rotation stylistique plus large ayant commencé au second semestre sur le marché boursier américain. Il explique que du 1er janvier au 22 juin de cette année, la stratégie d'investissement par momentum — consistant à acheter les titres les plus performants et à vendre les moins performants — a enregistré un rendement cumulé atteignant 70%. Cependant, avec l'inversion du style du marché, la performance de cette stratégie s'est nettement détériorée par la suite, jusqu'à afficher un rendement négatif depuis le début de l'année.

On observe des évolutions similaires au sein même du secteur de l'IA. Durant le premier semestre, l'écart de performance cumulé entre les actions les plus performantes et les moins performantes de l'IA a dépassé 100%, mais ce rendement relatif s'est également inversé par la suite.

Rubner estime que cela reflète un mouvement massif de débouclage des trades sur les valeurs les plus en vogue. Les positions fortement concentrées se réduisent progressivement, les investisseurs diminuant leur exposition sur les actions technologiques et les valeurs liées à l'IA qui ont le plus progressé.

Cependant, il ne pense pas que l'ajustement actuel signe la fin du thème d'investissement dans l'IA. Au contraire, une fois passée cette échéance politique clé que constituent les élections de mi-mandat, les perspectives réglementaires seront plus claires et les investisseurs institutionnels pourraient à nouveau augmenter leur exposition au risque.