Barclays : Le point d'inflexion de la demande pour Bloom Energy (BE.US) est plus abrupt que prévu, la note est relevée à « Achat »

L’application financière Zhihui a appris que Barclays a relevé la note de Bloom Energy (BE.US) de « Neutre » à « Surperformance », avec un objectif de cours de 289 dollars, en raison d’un retournement de la demande qui s’avère plus marqué que prévu précédemment : les acomptes clients sont passés de 78 millions de dollars fin 2025 à 661 millions de dollars au troisième trimestre 2026, avec une augmentation d’environ 300 millions de dollars rien qu’au troisième trimestre par rapport au trimestre précédent.

Bloom Energy avait précédemment annoncé avoir conclu un partenariat potentiel d’envergure avec California Resources Corp., les deux parties évaluant un projet de développement d’une capacité installée d’au moins 1 gigawatt (GW) de production d’électricité à pile à combustible en Californie, comprenant également des installations de captage et de stockage du carbone (CCS).

L’analyste de Barclays, Christine Cho, a souligné qu’il est important de noter que ce changement de solde sous-estime le montant total réel des acomptes reçus — car les acomptes liés aux livraisons sont déjà comptabilisés dans le chiffre d’affaires du trimestre concerné. Cho indique qu’en supposant que les clients versent généralement un acompte de l’ordre de 10 % de la valeur contractuelle, alors une augmentation nette d’environ 300 millions de dollars d’acomptes pourrait signifier une valeur contractuelle sous-jacente d’au moins 3 milliards de dollars pour Bloom Energy.

« Globalement, l’augmentation des acomptes clients, l’expansion accélérée des capacités de production et les engagements majeurs de nouveaux fournisseurs nous indiquent que : la direction a significativement accru sa confiance quant au carnet de commandes à long terme, au-delà de nos hypothèses précédentes », écrit Cho.