Rynek czeka na przemówienie Walsza, koreańska giełda spadła o 1,79%, akcje Marvell po godzinach spadły o ponad 7%, złoto nieznacznie się cofnęło, a amerykańskie obligacje znalazły się pod presją.

Nastroje rynkowe stały się bardziej ostrożne, rentowności amerykańskich obligacji utrzymują się na wysokim poziomie, a globalne rynki wstrzymują się od działań przed przemówieniem przewodniczącego Fed Wolsha w Jackson Hole.

W piątek, Koreański Indeks KOSPI zakończył dzień spadkiem o 1,79%. Kontrakty terminowe na Nasdaq 100 spadły o 0,2%, a Marvell stracił ponad 7% w handlu po zamknięciu, co osłabiło nastroje na rynku. Stosunek popytu do podaży na aukcji dwuletnich japońskich obligacji obniżył się do 2,97, znacznie poniżej średniej z ostatnich 12 miesięcy wynoszącej 3,74, a spread aukcyjny poszerzył się do 0,034 – najwięcej od 2016 roku, pokazując nasilone oczekiwania rynku dotyczące zaostrzenia polityki przez Bank Japonii.

Globalni inwestorzy skupiają uwagę głównie na nadchodzącym przemówieniu przewodniczącego Fed. Rentowności amerykańskich obligacji utrzymują wzrost z czwartku, a rentowność dwuletnich obligacji stabilnie wynosi 4,23%; rynek obawia się utrzymującej się inflacji i perspektyw finansowych USA, wykazując dużą ostrożność wobec kierunku długoterminowych stóp procentowych. Kontrakty terminowe na amerykańskie akcje lekko spadają, a entuzjazm wokół handlu AI wywołany przez wyniki Nvidia zaczyna słabnąć.

Elias Haddad z Brown Brothers Harriman & Co. uważa, że biorąc pod uwagę niechęć Wolsha do udzielania wskazówek na przyszłość, jasny sygnał polityczny może się nie pojawić. Przewiduje, że Wolsh może zapowiedzieć wstępne wyniki badań pięciu zespołów Fed dotyczących mechanizmów komunikacji, bilansu, danych gospodarczych, produktywności i zatrudnienia oraz ram inflacyjnych.

• Na otwarciu giełd europejskich indeksy zmieniały się w różnym kierunku – DAX wzrósł o 0,31%, FTSE 100 spadł o 0,79%, CAC40 spadł o 1,68%, a Euro Stoxx 50 stracił 0,71%.

• Indeks Nikkei 225 zakończył dzień wzrostem o 0,4% i wyniósł 66 405,56 punktów. Indeks TOPIX zakończył wzrostem o 0,7% do poziomu 4 146,71 punktów. Koreański KOSPI na zamknięciu spadł o 1,79%, do 6 788,89 punktów.

• Kontrakty terminowe na Nasdaq 100 spadły o 0,2%, Marvell stracił ponad 7% po zamknięciu, osłabiając nastroje na rynku.
• Jen japoński oscyluje wokół poziomu 159,40 za dolara.
• Rentowność 30-letnich japońskich obligacji wzrosła o 5 punktów bazowych do 4,11%.
• Rentowność 10-letnich amerykańskich obligacji praktycznie się nie zmieniła, wynosząc 4,68%.
• Złoto lekko spadło, osiągając około 4580 dolarów za uncję.
• Brent spadł o 0,5% do około 89,30 dolarów za baryłkę.
• Bitcoin spadł do nieco poniżej 80 000 dolarów.

Wyniki piątkowej aukcji dwuletnich japońskich obligacji były wyraźnie słabsze. Stosunek popytu do podaży gwałtownie spadł z 3,74 do 2,97, a spread aukcyjny zwiększył się z poprzednich 0,007 do 0,034 – to najwyższy poziom od 2016 roku. Poszerzenie spreadu zwykle oznacza, że inwestorzy oczekują wyższej premii za rentowność, co odzwierciedla słaby popyt.

Zgodnie z doniesieniami Bloomberg, tokijski wskaźnik głównej inflacji przyspiesza trzeci miesiąc z rzędu, a jen japoński oscyluje wokół poziomu 159,40 za dolara. Oczekiwania rynku dotyczące dalszego zacieśniania polityki monetarnej przez Bank Japonii są coraz silniejsze, co zmniejsza zainteresowanie inwestorów krótkoterminowymi japońskimi obligacjami. Ponadto Ministerstwo Finansów Japonii ma w piątek opublikować dane o wydatkach na interwencje walutowe z ostatniego miesiąca, które są przedmiotem uwagi rynku.

Japoński rynek długoterminowych obligacji również odczuwa presję, rentowność 30-letnich obligacji wzrosła o 5 punktów bazowych do 4,11%, a presja na wzrost globalnych długoterminowych stóp procentowych coraz wyraźniej się rozprzestrzenia.

Rynek amerykańskich obligacji kontynuuje spadki z czwartku – rentowności w różnych terminach zwykle wzrosły o 2–3 punkty bazowe, obawy o inflację i perspektywy fiskalne USA dalej tłumią nastroje na rynku obligacji. Rynek oczekuje przemówienia Wolsha na dorocznym spotkaniu w Jackson Hole w Wyoming, a niektórzy inwestorzy przewidują, że może on wygłosić jastrzębie sygnały.

Zgodnie z doniesieniami Bloomberg, główny ekonomista Apollo Global Management, Torsten Slok, powiedział w wywiadzie dla Bloomberg TV: "Jeśli nie przedstawi żadnych wytycznych ramowych, istnieje ryzyko, że długoterminowe stopy mogą znacznie wzrosnąć."

Strateg amerykańskich stóp procentowych HSBC, Dhiraj Narula, napisał: "Przemówienie Wolsha w Jackson Hole jest szansą na powstrzymanie trwałej sprzedaży długoterminowych amerykańskich obligacji. Jasny wzorzec reakcji Fed na inflację pomoże ograniczyć premię terminową związaną z niepewnością."

Elias Haddad z Brown Brothers Harriman & Co. uważa jednak, że biorąc pod uwagę niechęć Wolsha do udzielania wskazówek na przyszłość, jasny sygnał polityczny może się nie pojawić. Przewiduje, że Wolsh może zapowiedzieć wstępne wyniki badań pięciu zespołów Fed dotyczących mechanizmów komunikacji, bilansu, danych gospodarczych, produktywności i zatrudnienia oraz ram inflacyjnych.

Obecnie, Fed na ostatnim posiedzeniu pozostawił federalną stopę funduszy w przedziale 3,5%–3,75%, a rynek terminowy wycenia jeszcze 25 punktów bazowych podwyżki w tym roku. Przewodniczący Fed Kansas City, Jeff Schmid, powiedział, że obecna polityka monetarna nie ogranicza gospodarki.

Po publikacji optymistycznych prognoz przez Nvidia, amerykańskie spółki technologiczne wzrosły w czwartek, ciągnąc w górę główne indeksy, ale pozostałe sektory rynku odnotowały spadki. W piątek ten efekt wspierający wyraźnie osłabł.

Kontrakty terminowe na Nasdaq 100 spadły o 0,2%, Marvell Technology stracił ponad 7% po zamknięciu, osłabiając nastroje na rynku. Koreański Indeks KOSPI – uznawany za wskaźnik inwestycji w AI – spadł o 1,3%.

Frederic Neumann, główny ekonomista HSBC w Azji, powiedział: "Dodatni efekt wyników Nvidia może się szybko wyczerpać w trakcie dnia handlowego, ponieważ inwestorzy przygotowują się na skutki przemówienia przewodniczącego Fed Wolsha."

Analitycy zauważają, że przyspieszające inwestycje w AI napędzają rozwój sektora, ale mogą także dodatkowo napędzać inflację i powodować presję na wzrost rentowności obligacji – ten konflikt będzie nadal powodować ryzyko zmienności dla akcji technologicznych.

W pozostałych aktywach, złoto lekko spadło, osiągając około 4580 dolarów za uncję; bitcoin spadł do nieco poniżej 80 000 dolarów.

Brent spadł o 0,5% do około 89,30 dolarów za baryłkę, pomimo nowych trudności w dyplomacji wokół cieśniny Ormuz. Bloomberg, powołując się na źródła, informuje, że Wenezuela analizuje plan opuszczenia OPEC.