Les haussiers de l’or pourraient-ils connaître un nouveau rebond ?

Forex.cn le 24 juin—— Le premier support à court terme est le plus bas intraday de 4050,35, qui constitue la principale zone de défense des acheteurs ; s'il est effectivement franchi, les supports suivants sont respectivement le précédent plus bas à 4024 et le niveau psychologique important des 4000 dollars. 4000 représente une forte barrière psychologique : si elle est cassée, l'espace de baisse s'ouvre complètement. En cas de rebond technique faible suite à une situation de survente, le potentiel de hausse est limité, et la résistance majeure se concentre autour de 4150.

Mercredi (24 juin), l’or spot a ouvert en hausse mais est resté sous pression pour baisser, évoluant toute la journée en baisse sous le seuil des 4060 dollars, avec une chute de plus de 1,25% sur la journée. Le prix est resté en dessous de la moyenne intraday, l’indicateur RSI est tombé dans la zone de faiblesse, dominée par les vendeurs.

L’or pourrait enregistrer un quatrième mois consécutif de baisse, ce qui serait la plus longue période de baisse depuis septembre 2022. Ce mois-ci, sa chute dépasse à nouveau les 10%, et il est en passe de réaliser sa deuxième pire performance mensuelle de ce siècle. Parallèlement, bien que la volatilité des prix reste élevée, la volatilité mensuelle continue de diminuer, ce qui pourrait indiquer une stabilisation progressive du marché.

Du point de vue des tendances saisonnières, juin est traditionnellement un mois de baisse pour l'or : la rentabilité moyenne et la médiane sont négatives, et le taux de profit est relativement faible. Depuis 2000, dans 60% des mois de juin, le prix de l'or a baissé, avec une baisse moyenne de -3,5%. Étant donné que le prix de l’or a déjà chuté de plus de 10% ce mois-ci mais reste au-dessus des niveaux de support, une partie des pertes pourrait être récupérée d’ici la fin du mois.



Il convient également de noter que la spéculation à la baisse sur l’or sur le marché à terme du CME a fortement diminué. Les positions nettes vendeuses des fonds gérés sont au niveau le plus bas depuis 2022 ; et les positions vendeuses détenues par les grands spéculateurs sont au plus bas depuis janvier 2025. Bien que, selon les standards historiques, les positions acheteuses restent faibles, ce nombre augmente progressivement et accroît la position nette acheteuse de ces deux catégories d’investisseurs.

Au cours des derniers mois, le nombre de contrats ouverts (open interest) a également diminué, indiquant que la baisse du prix de l’or n’est pas principalement due à de nouvelles positions vendeuses massives. En réalité, il s’agit plutôt d’un unwinding progressif des positions acheteuses et vendeuses. Toutefois, le nombre total de contrats ouverts a augmenté ces dernières semaines, ce qui suggère qu’à mesure que le prix de l’or reste au-dessus de 4 000 dollars, davantage d'investisseurs pourraient se positionner à l'achat.



De plus, l’indicateur de risque inversé se maintient au-dessus des niveaux bas récents, et sa valeur est supérieure à ceux-ci. Cela peut être interprété comme une divergence positive entre les traders d’options et le prix spot de l’or. Globalement, la demande pour les options de vente est aujourd’hui nettement moins forte qu’il y a quelques semaines. Cela indique à nouveau que l’or ne parviendra probablement pas à franchir le seuil des 4 000 dollars à la baisse.



(Graphique 4 heures de l'or spot, source : Forex.cn)

Sur la période de 4 heures, l’or affiche une tendance baissière classique, ayant chuté depuis le sommet de 4382, cassant successivement chaque niveau de support Fibonacci. Les moyennes mobiles à moyen et long terme exercent une pression à la baisse généralisée, le prix reste sous le canal médian de Bollinger et proche du canal inférieur ; le MACD reste croisé à la baisse, les barres vertes de vente demeurent, le RSI à 28 entre en zone de survente sans divergence de bottom, la dynamique baissière n'est pas épuisée, et le marché reste dominé par les vendeurs.

Le premier support à court terme est le plus bas intraday de 4050,35, qui constitue la zone de défense principale des acheteurs ; s'il est effectivement cassé, les supports suivants seront le précédent plus bas à 4024 et le niveau psychologique important des 4 000 dollars. 4000 représente une forte barrière psychologique : si elle est cassée, l'espace de baisse s'ouvre complètement.

En cas de rebond technique faible suite à une situation de survente, le potentiel de hausse est limité, et la résistance majeure se concentre autour de 4150 : cette zone correspond aussi au retracement de Fibonacci 0.382 à 4161, auquel s’ajoute le canal médian de Bollinger à 4142, formant une double résistance “moyennes mobiles + Fibonacci”, qui constitue en gros la limite extrême du rebond. Un léger rebond rencontrera d’abord la résistance à 4109 (niveau 0.236), et seuls les cours au-dessus du canal médian de Bollinger pourront atténuer la pression baissière à court terme.

À 18h31 (heure GMT+8), l’or spot était coté à 4061,66 dollars l’once, en baisse de 1,18%.