Commentaires sur l'or du 25 août par Everbright Futures : Bessent intervient à nouveau pour « soutenir le marché », les prix de l'or continuent leur forte tendance

Le 24 août, le cours de l’or sur le COMEX a continué sa progression en séance, franchissant le seuil symbolique des 4700 points pour clôturer à 4710,0 dollars l’once, en hausse de 0,63 %. Sur le marché intérieur, l’or du SHFE a ouvert en hausse mais a terminé en baisse, clôturant à 1005,96 yuans le gramme, soit une progression de 0,61 %.

Sur le plan macroéconomique, alors que le rendement des obligations d’État américaines à long terme repartait à la hausse, la secrétaire au Trésor américaine, Yellen, a annoncé qu’une nouvelle opération de rachat d’obligations serait lancée le 9 septembre, tout en laissant entendre que ce type d’opérations se poursuivrait par la suite. Selon Golden Ten Data, des hauts responsables du Trésor américain ont indiqué que le département envisageait d’utiliser près de 1 000 milliards de dollars du compte général du Trésor (TGA) pour financer l’élargissement récent du programme de rachat de dettes souveraines. Sous cet effet, les rendements des obligations américaines ont légèrement reflué, soutenant dans une certaine mesure l’évolution du cours de l’or.

Sur le plan géopolitique, la secrétaire au Trésor américaine, Yellen, a dévoilé plusieurs mesures de sanction économique contre l’Iran, signifiant que l’impasse des négociations entre les États-Unis et l’Iran est pour l’instant difficile à résoudre. Après l’échec des négociations commerciales entre les États-Unis et le Canada, la confrontation s’est intensifiée, Trump ayant annoncé qu’à partir de l’année prochaine, les droits de douane sur les voitures, les pièces détachées et l’acier canadiens seraient portés à 50 %. Le Trésor américain a élargi son programme de rachat d’obligations à long terme qui, tout en réprimant les rendements à long terme, a aussi accru l’inquiétude du marché quant à la dilution du crédit du dollar, ce qui implique que l’ancrage du prix de l’or est en train de passer du « taux d’intérêt réel » à la « couverture du crédit dollar ». Les achats d’or des banques centrales et la tendance mondiale à la dédollarisation continuent de soutenir le cours de l’or, qui pourrait ainsi rester orienté à la hausse. Cependant, il convient de prêter attention au rythme à court terme : le 28 août, le président de la Fed, Powell, prononcera son tout premier discours principal lors du symposium annuel de Jackson Hole ; s’il envoie un signal clair de lutte contre l’inflation, cela pourrait entraîner une réévaluation par le marché des attentes de hausse de taux en septembre. Il faut également rester vigilant face à toute escalade soudaine de la situation entre les États-Unis et l’Iran à l’issue de la fenêtre de négociation.

Source : Wind, Guotai Junan Futures Research Institute

Rédaction : Shi Yueming

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