Les flux de capitaux soutenus portent le prix de l'or à son plus haut niveau en plus de trois mois

　　Source : Futures Daily

　　Récemment, les marchés de l’or, tant nationaux qu’internationaux, ont connu une forte tendance haussière. À la clôture du 24 août, le prix du contrat principal Shanghai Gold 2610 a franchi avec force le seuil des 1 000 yuans/gramme, enregistrant une hausse de 2,86% et clôturant en hausse pour la troisième journée consécutive ; sur les marchés internationaux, le prix au comptant de London Gold a atteint 4 659 dollars/once, et le prix de l’or COMEX a dépassé 4 700 dollars/once en séance.

ont tous atteint leur plus haut niveau depuis plus de trois mois.

　　Concernant cette flambée des prix de l’or, Ye Qianning, analyste des métaux précieux chez GF Futures, a déclaré au journaliste que la principale raison de la vigueur actuelle de l’or réside dans la montée du risque de crédit américain : « La pression de l’offre sur la dette américaine et la hausse des prix de l’énergie font grimper les rendements des bons du Trésor US. Les mesures d’intervention du Trésor américain sur le marché obligataire peinent à dissiper les inquiétudes du marché face au déficit budgétaire de 40 000 milliards de dollars ; en conséquence, le taux d’intérêt réel

ont tous deux faibli. En tant qu’outil ultime de couverture du crédit, l’or voit sa valeur refuge renforcée.»

　　Wu Zijie, analyste des métaux précieux chez Jinrui Futures, ajoute que le marché américain de l’emploi non agricole a diminué de 23 000 personnes en juillet, de manière inattendue, tandis que l’inflation (CPI et core CPI) a ralenti simultanément. Les deux indicateurs – emploi et inflation – s’essoufflent, amenant le marché à revoir à la baisse ses attentes d’augmentation des taux par

. Corrélativement, la pression du dollar et des taux sur l’or s’atténue à la marge.

　　La flambée du prix de l’or s’est rapidement transmise au niveau de la consommation nationale. Le 24 août, le prix des bijoux en or dans les bijouteries nationales a poursuivi sa hausse modérée, amorcée samedi dernier ; la hausse par gramme chez les grandes marques se situe entre 2 et 6 yuans. Parmi elles, Mengjin Garden, Chow Tai Fook, Chao Hong Ji et Chow Sang Sang affichent toutes un tarif de 1 393 yuans/gramme, soit le plus élevé, tandis que Caibai Jewellery reste en bas de l’échelle à 1 360 yuans/gramme. Un conseiller d’une boutique China Gold dans le district Huiji à Zhengzhou explique : « Aujourd’hui, après réduction, le prix du bijou en or est de 1 266 yuans/gramme, c’est une hausse par rapport aux jours précédents. » De plus, le prix de base de China Gold a également progressé à 1 002,8 yuans/gramme, repassant au-dessus du seuil des 1 000 yuans. Un écart de prix significatif persiste entre le prix des bijoux et le prix de base de l’or.

　　Les ETF or nationaux continuent d’attirer des flux nets de capitaux. Selon le World Gold Council, les ETF or chinois

ont enregistré une entrée nette d’environ 5 milliards de yuans en juillet, avec une augmentation de 5 tonnes, atteignant 282 tonnes ; depuis août, ce sont 8 tonnes supplémentaires, la plupart des journées de bourse affichant un flux net positif. Parallèlement, la Banque centrale chinoise s’est renforcée de 20 tonnes en juillet, soit le vingt-et-unième mois consécutif de hausse.

　　La vigueur des flux financiers offre une base solide à la tendance haussière de l’or. Wu Zijie estime qu’avec les entrées nettes continues sur les ETF or chinois, les fonds de gestion jusque-là prudents reviennent sur le marché de l’or. Par ailleurs, les actions liées à l’or profitent de la hausse du prix du métal, avec une plus grande élasticité des profits et une rotation sectorielle en faveur des ressources naturelles, leur performance dépassant celle du prix de l’or lui-même à court terme.

　　Pour les perspectives du marché de l’or, plusieurs institutions donnent des prévisions optimistes. UBS anticipe que le prix de l’or atteindra 5 400 dollars/once dans les 12 prochains mois, tandis que Morgan Stanley prévoit un franchissement du seuil des 5 000 dollars/once avant 2027. Selon Ye Qianning, contrairement à l’an dernier, les échanges sur l’or n’ont pas encore atteint un niveau saturé, et avec la poursuite des flux entrants, la tendance haussière n’est pas terminée, la valeur pivot du prix de l’or pouvant encore progresser. Wu Zijie estime que la tendance à moyen terme demeure haussière ; cette semaine, les opérateurs devront suivre de près les données d’inflation PCE US de juillet ainsi que la prise de parole du président de la Fed, Walsh.

　　Cependant, les personnes interrogées rappellent qu’avec déjà une forte hausse, il convient de se prémunir contre un possible mouvement de correction depuis les sommets.

Responsable de la rédaction : Zhu Henan