La PCE de mai présente une opportunité !

PCE

Avant de commencer l'actualité d'aujourd'hui, je voudrais vous parler des changements à venir sur la chaîne.

Tout d'abord, nous maintiendrons la vision d'investissement de long terme, cela ne changera pas. Mais en même temps, lorsque nous verrons des opportunités de trading à court terme, je vous dirai clairement quelles sont les opportunités que nous avons identifiées, quels sont les risques. Cela comprend également quelques opérations de trading à court terme et quelques arbitrages que j'imagine, bref, il n'y aura plus de cachotteries. Le but est surtout de favoriser la réflexion collective et le partage, car beaucoup de spectateurs ont en fait des idées, mais ne savent pas forcément comment opérer au mieux. Je partagerai donc ce que je ferais, cela pourrait être inspirant.

Ensuite, si moi ou un autre analyste de l’équipe avons une transaction qui vaut la peine d’être partagée, nous la partagerons à temps le jour même, en précisant ce que sont le rendement et le risque de cette opération, ainsi que le catalyseur à surveiller. Ainsi, nous pourrons transmettre quelques méthodes d'investissement ou éviter les pièges grâce à notre expérience pratique.

Dernièrement, j’ai observé les évolutions du marché immobilier américain, en abordant de temps à autre quelques détails dans les actualités. Avec l’analyste Steven, nous avons passé un ordre sur FMCC sur le marché OTC américain, le catalyseur étant l'adoption officielle de la loi sur l’accessibilité et une relance potentielle de la cotation. Le risque c'est la très faible liquidité sur le marché OTC, le risque est très élevé, et si nous assistons à plus de deux hausses de taux d'intérêt ou si l’inflation ne s’améliore pas, je réévaluerai cette transaction. La position sera donc très petite. Ce sont mes opinions personnelles, et cela ne constitue en aucun cas un conseil en investissement. Voilà à peu près tout.

Bien. Les changements seront mis en œuvre à partir de la semaine prochaine et me donneront plus de motivation et de défis, je suis très enthousiaste, et je remercie les spectateurs pour leurs critiques et suggestions. On peut dire qu'il est bien plus difficile de traiter avec vous qu'avec une société cotée, mais ça me plaît.

Bien, passons rapidement aux données PCE de mai d’hier, puis parlons des nouvelles concernant OpenAI et Apple.

Le PCE d’hier était globalement conforme aux attentes, ce qui est important, et le rythme de progression du noyau PCE, qui indique la tendance, était de 0,3 %, soit un peu plus rapide que les 0,25 % d’avril et les 0,3 % de mars. On peut dire que la tendance n’a pas ralenti en mai. Même si on voit que le prix du pétrole a beaucoup baissé en juin, son impact sur l'inflation du noyau n’est probablement pas linéaire, il pourrait être encore retardé ; à moins d’autres événements imprévus, les données d’août et de septembre pourraient être essentielles pour juger de l’inflation à la fin de l’année.

Voyons directement les détails les plus importants, à savoir les services. Dans le PCE, les services ayant le plus de poids sont la santé et le logement. En mai, la santé a fortement augmenté d’un mois à l’autre, tandis que le logement a fortement diminué. Les deux effets se compensent globalement, mais en termes de rigidité, le ralentissement dans le logement est plus favorable à l'amélioration de l'inflation du noyau. Alors, le logement va-t-il continuer à ralentir ? En observant les sous-catégories, le principal facteur du ralentissement est la baisse des loyers, elle-même due à la baisse des loyers du logement privé fixe. Ces derniers, depuis leur pic en décembre 2022, n’ont cessé de baisser jusqu’au creux du quatrième trimestre l’an dernier, puis ont fortement augmenté en avril cette année, avant de chuter de nouveau en mai. Je pense que cette fluctuation anormale a une vraie valeur informative.

Bien sûr, cela ne signifie pas que les données annuelles vont fortement ralentir à l’avenir, mais cela indique le pire moment pour l’inflation des services et du noyau a probablement été en avril cette année – autrement dit, le moment le plus difficile est déjà derrière nous. Et si la même tendance se retrouve dans le CPI pour juin, alors après double confirmation par les données et une validation sur plusieurs mois, je pense que l'évaluation du marché concernant les hausses de taux et l’inflation est un peu trop pessimiste, le risque réel n’est pas aussi élevé qu’on l’imagine. Le CPI du 14 juillet sera justement un point crucial pour confirmer cela, soyez attentifs.